七种经过验证的方法来保护加密投资组合：对对冲的全面分析

我们常常听到：“我在比特币上亏了钱”。实际上，有降低这些风险的方法。

对冲的本质含义是什么

对冲首先是您资产的保险。想象一下：您在洪水区有一栋房子。您为其投保。在加密货币市场，逻辑是一样的——您在一个工具中开设头寸，以弥补另一个工具的损失。简单来说：如果您担心比特币的价格下跌，您就要采取一个在其下跌时会增长的头寸。由此产生的利润应当弥补基础资产的损失。

听起来简单？实际上，对冲是一种复杂的风险游戏。需要对市场的理解和持续的监控。

如何实际运作仓位保护

任何对冲都是按照一个方案进行的：

首先，您拥有一个基础头寸 — 拥有比特币或以太坊，或者只是通过交易账户访问它们的价格。

然后确定威胁 — 例如，比特币价格低于您的成本水平的风险。

然后您打开相反的头寸 — 如果您预期下跌，则可以采取空头头寸或购买在主要资产下跌时上涨的工具。

关键点：目标不是通过对冲获利，而是避免在主要头寸上亏损。理想的对冲是保护性头寸的利润恰好抵消主要资产的损失。在实践中，理想几乎不存在。此外，对冲还涉及佣金和溢价的费用。

七种加密市场对冲的工作方法

期货合约 - 经典方式

期货允许在未来日期固定资产价格。如果您持有0.2 BTC并且担心价格下跌，可以以当前价格出售相同数量的期货，例如$50 000。如果价格跌至$40 000，您可以以更低的价格购买0.2 BTC并执行合同，以$50 000的价格出售。损失已被锁定。

但这里有个陷阱：如果价格上涨，您仍然会以固定价格出售，从而失去利润。经纪人的佣金也会吞掉一部分利润。

期权合约——灵活的工具

期权给予权利，但并不强制执行交易。卖出期权允许以固定价格出售资产。购买了一个0.2 BTC的卖出期权，价格为$50 000，支付了500美元的权利金。如果价格跌至$40 000，执行期权——损失最小，仅为权利金的损失。

缺点：在波动期，期权可能会很昂贵，并且期权可能会在未被使用的情况下到期。

CFD — 投机方式

差价合约允许在不拥有资产的情况下进行交易。您和您的经纪人交换从开盘到合约关闭期间资产价格的差异。您持有BTC并想保护自己？开一个空头CFD头寸。当价格下跌时，CFD的利润将弥补比特币的损失。

风险：差价合约需要保证金，价格可能与你的方向相悖，而且平台可能会关闭。

永续合约 — 持续保护

与普通期货的不同之处在于，它们没有到期日。使用杠杆进行交易——您可以开设比您的存款更大的头寸。预期比特币下跌？开设无到期日期货的空头头寸。在下跌时，收益将弥补您在基础资产上的损失。

危险：杠杆可能会在价格剧烈向错误方向波动时使您破产。

卖空 - 当经纪人借入

在某些平台上，可以借出加密货币，出售它，然后以更低的价格回购并归还。如果价格如预期下跌，您将获得收益。

问题：并非所有平台都允许这样，借贷手续费可能很高。

稳定币 — 简单的保险

最简单的方法是将部分投资组合转换为与美元挂钩的稳定币(USDC、USDT等)。在市场恐慌时，您不会因为波动性而损失。缺点是，如果市场上涨，您将错失价格上涨的机会，并且还有稳定币发行者无法维持挂钩的风险。

多样化是自然的保护

您持有不同的加密货币吗？它们的走势各不相同。如果比特币下跌，以太坊可能会上涨。一个资产的损失可能部分被另一个资产的收益所弥补。多元化并不能完全保护您，但可以降低整体投资组合的风险。

真实数字上的对冲计算示例

假设您拥有价值 $10 000 的 BTC。当前比特币价格为 $50 000。您想要保护自己免受下跌影响。

选项 1: 期权

购买一个看跌期权，该期权赋予您以$50 000的价格出售BTC的权利。支付500美元的期权费。如果价格跌至$40 000，则行使期权并以$50 000的价格出售。损失仅为期权费($500)，按仓位的百分比计算为5%。

选项 2：期货合约

出售0.2 BTC的期货合约(对应$10 000)，价格为$50 000，期限为一个月。如果价格跌至$40 000，期货的利润将完全弥补您投资组合的下跌。但如果价格上涨至$60 000，您将错失$2000 的利润。

对冲的主要威胁

佣金和费用都会吃掉一切

任何对冲都是钱。期权溢价可能很昂贵(2-5% 的头寸)，期货收取经纪费，差价合约和永续期货需要保证金。如果市场向您有利移动仅2%，但费用消耗了3%，您就会亏损。

利润潜力归零

通过期货锁定价格，您将无法从资产的增长中获利。最多获得零结果(保护触发)。市场上涨了30%，而您以旧价格出售——错失了利润。

对方将无法履行其义务

您使用场外衍生品或稳定币吗？存在第二方无法履行合同的风险。对于稳定币，存在发行人可能会声称无法维持与美元的挂钩的风险。

对冲可能无效

在极度波动的市场中，工具可能根本无法按计划运行。价格可能会急剧跳涨，以至于所有的计算都变得不准确。

监管可能会禁止或使其难以进行

关于加密的法律仍在制定中。在您的管辖区，明天可能会禁止您所投资的工具的使用。

流动性会在关键时刻提供支持

一些对冲工具是非流动性的——很难快速进出。当你急需保护时，可能已经太晚了。

难度会让你破产

杠杆，保证金追加通知，强制平仓——这一切可能会让人感到害怕。计算中的一点小错误，您的存款就会消失。

如何避免错误：经过验证的建议

首先学习理论，然后在小额资金上进行实践

任何对冲策略都需要理解其运作方式。在投入大额资金之前，先在模拟账户或小额交易中练习。

不要把所有的鸡蛋放在一个资产里

在不同的加密货币和资产类别之间分散投资组合。不要把所有的赌注都押在比特币上。

不要重复轮子

是的，想通过复杂的策略赚更多的钱。但是复杂性通常会导致错误。如果你是新手——使用简单的工具。多样化和稳定币的效果比复杂的多层方案要好。

持续监控位置

市场在变化。您开启对冲的条件可能在一周内发生变化。请定期检查您的保护是否得当。

使用止损

不要仅仅依赖于完美的对冲。设置止损单以限制最大损失。

最终输出

对冲并不适合所有人，也不适合初学者。这是一种工具，只有在你明白自己在做什么时才有效。它能拯救你的投资组合吗？可以。它会让你破产吗？同样可以。首先要理解每一种工具，尝试小额投资，逐步增加交易规模。请记住：最好的保护就是不要惊慌，不要使策略变得复杂。