ETH 面临关键支撑决战：突破与崩溃的分水岭

以太坊(ETH)进入年末时段，价格压力持续加大。根据最新数据，ETH当前交投于2,850美元附近，面临多重技术阻力。这波持续走弱并非一时波动——自今年第四季度以来，ETH已累计下跌约30%，市场情绪趋于谨慎。

MVRV指标揭示支撑破位风险

市值与已实现价值比率(MVRV)成为观察ETH走势的关键指标。据链上数据平台Glassnode统计，本周ETH再次触及-0.5σ MVRV带，价格徘徊在2,820-2,830美元区间。这已是过去7天内第二次逼近这一重要技术线。

MVRV带通过对比市场价格与持有者平均成本，能够有效识别关键支撑与压力区域。历史走势表明，-0.5σ带在熊市周期中往往充当中期支撑。一旦该支撑被有效击穿，下一个明确的价格目标将转向2,500美元附近，这也是过往修正阶段的常见触底点。

旗形态势：空头延续的信号

日线图表现出典型的下跌旗形(下行drapeau)，这是一种延续形态，通常在急速下跌后出现，预示价格可能沿原趋势继续运行。若该旗形被有效击穿，ETH可能测试2,200-2,220美元区域，这将意味着从当前水平再跌逾20%。

值得注意的是，2,200-2,220美元区间具有多重技术支撑：其一与2025年初的反弹53.6% Fibonacci回撤相重合；其二是4月份遗留的历史需求聚集点；其三与下行楔形的顶点相吻合。分析师Dom指出，楔形形态经常导致快速破位，因此ETH有可能在12月末触及2,200-2,220美元的局部低点。

看多情景：反弹能否突破困局

尽管空头叙事占上风，但看涨方仍有操作机会。若ETH成功突破楔形上轨，上升通道打开，价格可能快速冲向3,550美元，这与年初以来多位分析师的看涨预期相符。

更进一步，部分评估模型表明ETH存在被低估的可能，长期价格目标指向4,000美元上方。这类观点为持有者提供了一个中期支撑论点。

风险提示与投资建议

市场环境瞬息万变，技术分析仅为参考工具，不构成投资建议。所有交易决策均伴随风险，建议投资者在制定策略前进行充分的基本面和技术面研究。