今晚北京时间21:30，美国将发布非农就业数据，这次数据包含了10月和11月的合并数据，因为前期调查中断导致延期发布。眼下看多的理由不少。

劳动力市场已经明显冷却了。前面9月只新增119K，8月更少才22K，连着两个月下修，反映出经济动能确实在放缓。市场现在普遍预期11月新增就业在40-50K左右，失业率保持或微升到4.3%，时薪增速预计会回落到3.8%以下。

关键是，如果实际数据显著弱于预期——比如新增岗位少于30K，或者失业率再上行——这就会强化经济衰退的信号。一旦信号明确，美联储降息的概率就会往上走，市场现在隐含的是2026年累计可能降息75-100个基点。流动性宽松的预期一旦升温，BTC和ETH这类高贝塔资产就能获得明显提振。

从价格看，BTC可能快速回探90,000美元这个阻力位，ETH因为生态叙事更敏感，涨幅可能会更猛，有可能冲到3,200美元的区间。短期风险偏好修复会驱动一波反弹。

但反面也得考虑。如果数据超预期强劲——新增超过100K，或者时薪再加速——那降息的想象空间就被打碎了。美元指数反弹，美债收益率上行，风险资产就面临系统性抛压。当前BTC已经跌破86,000美元的支撑，ETH也失守了3,000美元，市场恐慌指数已经降到11，属于极端恐惧区，杠杆头寸已经部分被清掉了。

真要利空兑现，BTC可能会进一步探底到80,000-82,000美元这个趋势支撑，ETH同步可能要测试2,700美元的低位，这样就容易引发连锁止损。

总的来看，加密市场其实已经提前把这种不确定性的溢价计入去了，隐含波动率明显抬升。短期的走势高度取决于数据与预期的偏离程度有多大。建议重点关注发布后30分钟内，BTC和ETH价格对美元指数和10年期美债收益率的联动反应。

从中期角度看，劳动力市场的趋势性放缓仍然是加密资产战略性配置的支撑，但今晚这个数据可能会成为近期行情的分水岭，值得密切跟踪。