这个周期没有死亡,它自我蚕食。流动性从实用性转向了梗,因为梗承诺的是即时的反身性,而非采纳。



这吸走了其他一切的氧气,使99%的代币变成了死重。

到2026年,资本将重新回归到生存能力:真正的用户、真实的现金流、较少的叙事,以及远少数真正重要的币种。
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