联邦国库券购买引发混淆，但它们并不是真正的量化宽松

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了解美联储的T-Bill购买

Crypto Rover指出，美联储近期的国债票据购买不应归类为量化宽松。2025年12月10日，美联储宣布将每月购买总额达400亿美元的国债票据。这些措施旨在控制短期流动性和稳定融资市场，但不代表重大货币刺激或资产负债表扩张。

真正的量化宽松发生在极端压力时期，当时美联储购买长期资产以降低长期收益率。当前的购买行为与此定义根本不同。

历史背景：QE曾真正推动市场

当将当前环境与历史上的QE时期进行比较时，区别变得清晰。之前的QE项目是在2008年金融危机和2020年疫情等极端事件期间推出的。美联储购买了数万亿的长期证券：

• QE1：标普500上涨84%
• QE2：上涨30%
• QE3：上涨29%
• QE4 (COVID)：超过100%的涨幅

这些巨大涨幅都伴随着真正的系统性干预。相比之下，目前的T-Bill购买只是例行的流动性管理，而非危机级别的刺激。这一区别至关重要，因为交易者常常将任何债券购买行为混淆为看涨刺激——这种误解可能误导投资者，尤其是在宏观环境不明朗时。

加密社区的分歧情绪

加密交易社区对于这一影响仍持分歧观点。一些人认为美联储正在进行“隐形QE”，而另一些人则指出持续的通胀和美联储鹰派的表态与此说法相矛盾。

Crypto Rover建议社区以历史背景来看待，而非凭情绪判断。真正的QE在以往周期中曾推动比特币进入大牛市，这也是为什么许多交易者热衷于从美联储当前行动中得出结论。然而，他强调，此次行动的规模不足以确保显著的价格上涨。交易者应保持理性预期，随着市场消化鲍威尔近期的言论，并应对持续的波动。