比特币矿工面临的债务堆积？它已经激增到几乎难以辨认的地步。VanEck 的最新估算描绘出一幅疯狂的画面：矿工债务在2024年第二季度到2025年第二季度期间激增了大约6倍，从21亿美元一路飙升至127亿美元。是什么推动了这场借贷狂潮？AI 转型——矿工们正在筹集大量资金，以支持其向人工智能基础设施的战略转型。

但更疯狂的是，到10月中旬，这一债务数字预计将接近$22 亿美元。这比2024年第二季度的水平增长了超过10倍。矿业格局正在迅速转变，所动用的财务杠杆讲述了一个故事：企业正在大举押注多元化，不再局限于纯粹的比特币挖矿。这场赌博能否取得回报，仍然是一个数十亿美元的问题。