先说个人判断——当下可能处于熊市初期。认同的朋友可以参考，不认同的直接划走就好。

回头看上轮牛市，派发阶段持续了大概280天，从2021年2月一直到11月。具体怎么走的？2月首次摸到6万美元附近，然后在高位磨了3个月。接着5月19日那场暴跌你们都记得吧，直接砸到2.8万。不过后来特斯拉买入比特币的消息传出来，又花了3个月拉回前高还稍微突破了一点。第二次在顶部又盘了一个半月，最后11月开始真正走熊。整个过程前后9个多月。

这轮呢？我的假设是派发期从2024年12月延续到2025年10月，大约300天。毕竟现在还在进行中，没法用上帝视角，只能根据已有信息推演。

时间线是这样的：去年12月第一次触及10万美元，随后高位盘整了两个多月。今年出现了那场贸易战的消息冲击，价格一度回撤到7.5万。后面局势缓和，又用3个月时间反弹到前高并突破至12.6万。但不一样的地方在于，第二次在高位盘整的时间更长——整整3个月。如果按这个节奏，10月可能会开启趋势级别的下跌，整个派发周期会拉到11个月。

对比下来会发现，上轮在5.5万上方的顶部派发节奏，和这轮在10万上方的操作手法高度相似。短期看主力动作可能有随机性,但拉长周期来看，这些大资金的行为模式其实有规律可循。当然这只是基于历史数据的推测，市场永远充满变数。