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罗素投资对本周美联储会议的前瞻观点很明确:美国经济一边是稳健增长,一边就业增长疲软,这种少见的组合让美联储的利率决策特别难,内部对该放多少政策“保险”也有分歧。
不过他们还是预计,美联储本周会降25个基点,但这次降息会带“鹰派”风格——政策声明和后续沟通会措辞谨慎,就是为了不让市场产生过度宽松的预期。
而且这轮宽松不会太激进,罗素投资预计2026年初就会放缓或停止降息,最终终端利率大概在3.25%-3.5%,比市场上一些乐观看法保守不少。
对应的投资建议是,现在10年期美债收益率大概4.1%,已经高于公允价值,未来长期利率可能会降,债券价格有望涨,所以建议投资者在组合里多配置些久期风险资产。
有意思的是,会议前10年期美债收益率反而涨到了4.16%的数月高位,这种情况挺少见的,可能是市场在担心通胀降不下来,或是美国财政前景不好。也正因为这些,美联储就算降息,也得保持鹰派姿态,才能守住抗通胀的公信力。