最近市场上有个挺耐人寻味的现象——不是某个山寨币突然起飞，而是USDC和USDT这两大稳定币的发行量，同步在往上冲。

从11月20号那天开始，USDC的供应量就像打了鸡血，Lookonchain统计显示一个月净增了100亿枚。再看USDT那边，CMC的数据也显示出明显的爬升曲线。

具体来说，USDT市值从11月20日开始就进入上升通道，中间还出现过几次跳跃式增发。整整一个月时间里，发行量从1830亿美金涨到1856亿，涨了差不多200亿。

USDC这边更夸张。从11月20日前后开始，市值走出了一个标准的V字反转——从最低点的740亿美金，一口气拉到现在的780亿+，直接涨了超过40亿。

问题就来了：到底是谁在疯狂囤稳定币？

散户？肯定不是。散户只会在行情剧烈波动时互相踩踏，根本不可能在市场低迷期悄无声息地吸上百亿。

真正的大资金，看的从来不是短期收益，他们要的是系统性流动性。

稳定币可不是为了让你我买杯咖啡、点个外卖而存在的。它是整个链上金融体系的血液，是底层流动性的核心。

当USDC和USDT一起增发，背后的逻辑通常只有三种可能：

其一，交易需求起来了。不管是避险、套利、准备抄底，还是机构在调仓，第一步都得先换成U。

其二，机构资金在回流。USDC大家都知道，它更受机构青睐。如果它突然猛增，很可能代表某些合规资金正在入场。

其三，流动性基础设施在扩张。DeFi协议、跨链桥、借贷平台、清算机制……每一个环节都需要海量稳定币做支撑。

所以这些新增发的U，不一定马上就被用掉，但它们肯定在等着被用。

而当稳定币开始变多的时候，往往意味着市场正在悄悄积蓄力量。流动性在回流，水位在变深……接下来会发生什么，你懂的。