贝莱德首席执行官拉里·芬克：主权财富基金在比特币价格下跌时系统性买入比特币

来源：CryptoValleyJournal 原标题：贝莱德首席执行官拉里·芬克：主权财富基金在比特币价格下跌期间买入 原文链接：https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/blackrock-ceo-larry-fink-sovereign-wealth-funds-buy-bitcoin-during-price-decline/ 全球最大资产管理公司贝莱德的首席执行官拉里·芬克在纽约时报DealBook峰会上证实，几家主权财富基金（(SWFs)）在最近比特币回调期间系统性地增加了头寸。

这些国有投资者利用比特币在$120,000、$100,000及低于$90,000的价格下跌时，逐步建立长期比特币持仓。芬克强调，这些买入并非短线交易，而是具有多年投资视角的战略性长期持仓。芬克关于主权基金在回调期间系统性买入的披露，被视为比特币作为战略储备资产获得机构层面认可的重要信号——尤其考虑到这些基金是全球最保守的机构投资者之一。

阿布扎比主导机构比特币投资

目前关于阿布扎比主权财富基金的数据最为具体。阿布扎比投资委员会（(ADIC)）在2025年第三季度将其持有的贝莱德iShares比特币信托（(IBIT)）股份增加了两倍多：截至2025年9月30日，ADIC持有近800万股IBIT，价值约$518 百万——相比三个月前的240万股增长了230%。

此外，另一家阿布扎比主权基金穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company），其管理资产超过$300 十亿美元，在2025年9月底持有约870万股IBIT，价值约$567 百万。两家阿布扎比基金合计持有超过1600万股IBIT，价值约11亿美元，使阿联酋成为通过ETF渠道已知最大主权比特币投资者。

“我们视比特币为类似黄金的价值储藏工具，随着世界继续迈向数字化未来，我们认为比特币将与黄金一起扮演越来越重要的角色。”——阿布扎比投资委员会（(ADIC)）发言人

卢森堡和不丹的先行者角色

卢森堡代际主权财富基金（(FSIL)）在2024年10月创下先例，成为欧元区首家直接配置比特币的主权基金。FSIL将其资产组合的1%——约$9 百万，在总资产$730 百万中——投资于比特币ETF。卢森堡有意选择ETF敞口而非直接持有比特币，以降低托管风险。

不丹的Druk Holding & Investments则采取完全不同的策略：100%由可再生水电驱动的比特币挖矿。这个喜马拉雅王国持有超过13,000枚比特币，价值约12亿美元，相当于不丹GDP的30%左右。不丹自2019年开始挖矿，每周通过挖矿业务产出55到75枚比特币。

挪威全球养老基金（(GPFG)），全球最大主权基金，管理资产达1.76万亿美元，未直接持有比特币，但通过持有MicroStrategy、部分大型平台及比特币矿企股份间接持有比特币。其间接比特币敞口估计约$400 百万。

IBIT近期遭遇逆风

尽管近期面临挫折，贝莱德的IBIT依然是全球最大的比特币ETF。截至2025年12月，该基金管理约776,475枚比特币，价值约$72 十亿美元，占美国获批现货ETF持有比特币总量的59%。然而，由于比特币价格下跌和资金流出，IBIT在2025年11月资产管理规模减少约$21 十亿美元。自10月中旬以来，美国比特币ETF已出现近$4 十亿美元净流出。一些分析师认为，这些流出主要归因于套利交易的解除，而非机构恐慌。

2025全年，比特币ETF仍实现了$7 十亿美元的净流入。除主权基金外，重要机构投资者还包括大型金融机构、大学捐赠基金及州级基金。自ETF获批以来，贝莱德已录得超过$62 十亿美元的净流入。

芬克的战略转向与比特币“恐惧资产”定位

拉里·芬克当前对比特币的认可与其早期表态形成鲜明对比。2017年10月，芬克曾称比特币为“洗钱指数”。他的立场自2023年6月贝莱德向SEC提交现货比特币ETF申请后迅速转变。在2025年12月的DealBook峰会上，芬克将比特币称为“恐惧资产”——即因货币贬值、政府债务上升和地缘政治不稳定等结构性担忧而被投资者买入的资产。这一定位使比特币成为对冲系统性风险的工具，类似黄金的历史角色。

2025年1月达沃斯世界经济论坛上，芬克曾作出假设预测：若主权基金将其投资组合的2%至5%配置于比特币，价格可达$500,000至$700,000。以$13 万亿美元主权基金总资产计，2-5%配置将带来$260 至$650 十亿美元的新增比特币需求——相对于当前约1.9万亿美元的市值，构成显著上行压力。

贝莱德的战略合作与地缘政治背景

芬克对主权基金买入活动的洞察并非偶然。贝莱德与海湾主权财富基金，尤其是主要地区投资机构保持着深度合作。2024年4月，贝莱德宣布与主要合作方共同设立多资产投资平台，初始投资承诺为$5 十亿美元。

对于石油资源丰富的海湾国家，比特币具备多重战略优势：实现储备多元化，减少对美元主导的依赖，对冲大宗商品价格波动，并展示技术进步性。比特币的去中心化属性还意味着没有任何单一政府可以冻结或没收该资产——这对面临制裁风险或地缘不确定性的国家尤为重要。

哪些主权基金可能跟进？

主要地区性投资基金似乎是最有可能的下一个候选者。这些基金管理数千亿资产，积极寻求从传统储备向多元化转型，与全球金融机构有深度合作，并在技术及基础设施投资方面表现出浓厚兴趣。

其他潜在候选者包括新加坡主权基金（(已大量投资区块链基础设施)），以及效仿卢森堡的欧洲基金。不同司法辖区的监管环境将在决定哪些基金能够进行公开配置方面起关键作用。

比特币作为储备资产

拉里·芬克对主权财富基金系统性增持的确认，标志着比特币叙事从投机性零售资产向机构储备资产的根本转变。本轮周期以ETF结构引导被动资金流入、主权基金参与极长期持有为特征。

芬克观点的演变——从2017年“洗钱指数”到2025年“恐惧资产”这一合法对冲工具——象征着传统金融市场更广泛的接受度提升。最高机构层面的常态化，加上多个地区的配置落地，确立了比特币作为全球资产配置永久组成部分的地位。

接下来12-24个月将揭示是否有更多大型主权基金进行公开配置。近期先例和主要基金的积极建仓，可能产生同侪压力——对错失战略多元化机会的担忧，是机构层面被低估的催化剂。