资金太充裕以至于无法倒闭：加密行业需要一场森林大火

来源：CryptoNewsNet
原文标题：资金充足到无法失败：加密行业需要一场森林大火
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“收入的增长不能超过能够执行和维持这种增长的人数的增长。”

—— Packard定律

森林生态系统运行在一个残酷但必要的悖论之上：为了让森林生长，它偶尔需要被烧毁。

如果没有这些看似世界末日般的大火，森林地表就会被灌木丛阻塞，阻碍新生事物的生长，影响再生和长期可持续性。

Dion Lim认为，技术周期也是如此。

“第一轮互联网周期，”他解释道，“燃烧了互联网泡沫的热情，留下了一些主要的科技公司：Web 1.0的坚韧幸存者。下一轮周期，由社交和移动驱动，在2008-2009年再次烧毁，为其他领先平台和Y Combinator的后代清理了灌木丛。”

投资泡沫中的投机狂热就像野火吞噬茂密的燃料一样，消耗了无生产力的资本——而不可避免的崩盘则为市场的资源重新分配扫清了道路。

如果没有这些看似世界末日般的市场大火，失败初创企业的“灌木丛”就会长期存在，消耗科技行业所需的成长资源。

这或许就是为什么今年加密行业感觉如此滞后的原因：一大堆似乎永远不会死去的大项目纠缠在一起，囤积着生态系统进化所需的资源。

在现实经济中，劳动力总是在失败公司与成功或有前景的公司之间不断流动：“许多早期科技员工，”Lim指出，“都是失败的Web 1.0初创公司的创始人或早期员工。”

而在加密行业，这种情况似乎较少发生。

举个例子，Polkadot区块链——昨日收取了$72 的手续费——由482名全职开发者和1,404名贡献者支持。

如果像这样一个已经运营六年的项目，是通过股票而不是代币融资的，我猜这些资源现在早就已经回流到生态系统中了。

这是个问题，因为Packard定律表明，如果稀缺的加密开发者资源没有被重新分配到成功项目上，加密行业就会难以成长。

无生产力的加密项目同样囤积投资资源。

加密项目的创始人以过度融资并靠融资收益生活而臭名昭著，缺乏市场强加的寻找产品市场契合的紧迫感。

例如：最早的加密项目之一Golem，在2016年ICO中囤积了820,000 ETH，截至去年还持有231,400 ETH。

传统初创投资者期望他们的资本被更快地部署。

在其他情况下，某些项目拥有难以解释的高市值，似乎可以通过不断抛售金库中的原生代币为自己永续融资。例如，一些主要区块链项目，其金库中持有约$700 百万原生代币，这足以让项目资金几乎永续。

整体来看，加密协议坐拥数十亿美元资本，却几乎没有有效部署的激励——没有激进股东需要安抚，没有企业掠夺者需要担心，也没有季度财报目标要完成。

简而言之，加密可能已经“资金充足到无法失败”。

Ben Thompson最近也对传统科技表达了类似担忧，担心某些半导体和AI巨头变得过于强大，导致整个生态系统面临停滞风险。

因此他欢迎泡沫：“让人振奋或我们应该拥抱狂热、拥抱泡沫的原因，是‘大而不能倒’也开始困扰科技行业了。”

Thompson指出，私营企业的好处在于“愚蠢的东西”最终会倒闭。但当公司变成根深蒂固的垄断或政府支持的实体时，愚蠢的东西不会消亡，只会变得过度工程化和低效。

他认为我们需要投资泡沫，正因为它们让风险回归：“没有下行风险，就不会有上行风险。”

这也许解释了为何本轮周期加密行业显得如此停滞。我们有很多“愚蠢的东西”——用户寥寥、营收极低的协议——但缺乏让它们倒闭的机制。

“当所有人的根都缠在一起时，增长就变得困难。”Lim警告说。

在一场森林大火被允许烧过这些资金过剩的僵尸协议纠结的根须之前，养分——资本和开发者——都将被困住，下一轮增长时代也将遥不可及。