以太坊大户在11月疲软期间回归

来源：ETHNews 原文标题：以太坊大户在11月低迷期间回归 原文链接：

以太坊最新的链上数据显示，市场表面之下正发生着明显的变化。尽管11月大部分时间价格持续走低，持有1,000至10,000 ETH的钱包（通常被称为以太坊的“百万富翁阶层”），却悄然从大幅分发转为积极累积。

这一趋势与网络增长的急剧上升相结合，表明有影响力的市场参与者的信心正在增强，即使价格尚未完全恢复。

巨鲸10月抛售，11月下旬重新入场

附图突显了过去两个月情绪的急剧转变。从10月5日至10日，这些中层钱包抛售了大约130万ETH，这一举动与以太坊10月中旬的下跌以及更广泛的市场调整高度吻合。但在11月下半月，叙事发生了逆转。从11月18日至12月2日，同一群体又积累了约45万ETH，在价格徘徊于数周低点时稳步重建头寸。

![][image]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f78c3de60e-a2690e05aa-153d09-6d5686(

这种模式——恐慌时大量抛售、疲软时开始累积——历史上常常标志着以太坊的重要转折点。这表明巨鲸将11月的低迷视为价值洼地，而不是更深层次宏观崩盘的开始。

网络增长创下5个月新高

以太坊网络的扩张为这一趋势增添了关键一环。通过参与链上交互的新ETH地址数量衡量的网络增长，已经攀升至五个月来的最高水平，显示出新一波用户正在回归生态系统。在盘整期间网络活动上升，通常被视为未来价格走强的领先指标，尤其是在巨鲸悄然累积的背景下。

地址增长、重新累积以及价格结构企稳的结合，表明近期的下跌趋势可能只是冷却阶段，而非市场动能的结构性转变。

对以太坊未来的意义

11月的累积阶段强化了这样一个观点：有影响力的持有者正在提前布局，而不是选择退出市场。历史上，当这一钱包区间在回调时累积、同时网络增长加速时，以太坊往往会进入强劲的中期复苏阶段。当前的结构并不能保证马上迎来反弹，但确实显示出核心链上指标的健康状况正在改善。

随着巨鲸重新增持、新增地址持续增加，以太坊似乎正在形成一个能够支撑更持久上涨的基础，一旦市场波动趋于平稳，这一基础有望发挥作用。