美国初请失业金人数创七月新低 美联储12月降息博弈升温

2025年11月26日，m国劳工部提前披露关键数据：截至11月22日当周，初请失业金人数意外降至21.6万人，较前一周修正值减少6000人，不仅低于22.5万人的市场预期，更创下今年4月中旬以来的七个月新低。这一超预期表现推翻了就业市场降温的预判，让美联储12月议息会议的政策走向更添变数。

作为劳动力市场的“高频晴雨表”，初请失业金人数直接反映企业裁员动态与就业韧性。数据显示，该指标已连续多周稳定在23万人以下，即便Verizon、亚马逊等企业有局部裁员动作，整体就业市场未现大规模岗位缩减。续请失业金人数虽小幅升至196万人，但增幅有限，说明失业者再就业渠道通畅，劳动力需求基本面扎实，“雇主惜裁慎聘”的态势凸显美国经济仍有强劲就业支撑。

数据落地后，全球金融市场迅速调整预期。短期美元指数涨0.2%，黄金价格跌0.3%，契合“就业强劲→降息延迟”的传统逻辑。但市场情绪很快分化，叠加美联储《褐皮书》显示经济活动平稳但消费支出下滑的矛盾信号，CME“美联储观察”工具显示，12月降息25个基点的概率不跌反升，一度触及85%。

这场博弈的核心，是美联储对“就业韧性”与“经济风险”的权衡。就业坚挺缓解了“救经济式降息”的紧迫性，核心通胀未达2%目标的背景下，政策制定者有了更多观望空间；但消费者信心指数创七月最大跌幅、私营部门11月意外减岗3.2万个等数据，又暴露经济复苏根基尚不牢固。

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