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以太坊财务公司Bitmine遭受巨额亏损 DAT模式面临压力

Source: BTCHaber Original Title: Ether hazine şirketi Bitmine’dan yüklü zarar Original Link: https://www.btchaber.com/ether-hazine-sirketi-bitminedan-yuklu-zarar/ 数字资产财务公司(DAT)在加密货币市场过去一年半的大幅下跌中再次成为讨论焦点。根据分析,MicroStrategy投资者自该公司开始购买比特币以来,不得不承受约200亿美元的净资产价值(NAV)缩水。这些损失的重要部分来自2024年11月至12月期间以高价购入的BTC积累。

类似的压力也出现在以太坊为主的DAT结构中。根据10xResearch的研究,Bitmine因ETH价格下跌而遭受每个ETH超过1000美元的损失。这种下降导致公司资产负债表上约37亿美元的未实现损失。分析指出,这种情况表现为溢价(交易价格与NAV的差异)迅速降至零,投资者无法毫发无损地撤出。

根据公开数据,以太坊财务公司Bitmine持有356万个以太坊(ETH)。在撰写本文时,考虑到ETH价格在3015美元左右交易,该公司投资组合的当前价值约为107.4亿美元。价格下跌的加剧解释了报告中提到的这个巨大资产头寸中数十亿美元的未实现损失。

针对DAT结构的基本批评之一是其费用机制。10xResearch报告指出,与ETF透明、成本低廉且交易价格非常接近NAV的结构不同,数字资产财务公司因其复杂的对冲基金式费用而面临额外成本。报告强调,许多投资者往往直到与某知名资产管理公司的比特币和以太坊ETF(仅收取0.25%的管理费)进行比较时,才意识到这些隐性成本。

根据分析,资产管理巨头某知名资产管理公司对其以太坊ETF中的质押功能提出申请,也增加了对DAT模式的压力。这一旨在提供低成本收益来源的举措,预计将引发对DAT经济可持续性的更多质疑。

Bitmine的创始人Tom Lee表示,加密货币市场近期出现的疲软可能源于一个或多个做市商资产负债表中出现的缺口。Lee声称那些看到机会的"鲨鱼"通过触发清算来压低BTC价格。然而,Lee强调这只是短期的痛苦,华尔街在以太坊基础上构建的愿景并未改变。

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