“美国证券交易委员会做对了”：吉姆·克莱默反对杠杆型ETF，这对BTC和XRP意味着什么？- U.Today

CNBC著名财经主持人Jim Cramer在2025年即将结束之际，几乎每天都在发表引人注目的公开言论。这一次，他批评的对象是杠杆型交易所交易基金（ETF），他称这些金融工具为“非必需”。

引发此番言论的导火索是美国证券交易委员会（SEC）最近决定暂停审查几项新高度杠杆ETF（3倍和5倍杠杆）申请。该决定与对极端风险暴露的担忧以及对ETF内部杠杆联邦限制合规性的考量有关。

据路透社报道，监管机构向九家发行方发出信函，并特别点名Direxion、ProShares和GraniteShares的相关提案。这些申请旨在推出杠杆目标远超当前有争议的2倍产品的ETF。

SEC表示，现有监管规则无法保证如果此类产品进入市场时能保护散户投资者。因此，这就是Cramer发表相关评论的背景。

那么XRP和比特币呢？

比特币和XRP都依赖ETF渠道获取流动性和机构准入，但这次被暂停的申请并不涉及现货加密ETF，也不影响现有的基于期货的1倍和2倍杠杆产品。

SEC的行动针对的是极端杠杆，而不是整体加密ETF的发展路线。对于BTC而言，此举限制了投机性行情爆发，因为杠杆型ETP在波动期间被清算时，常常会导致短期价格剧烈波动。对XRP来说，暂停审批消除了因合成杠杆带来的ETF流动突然被动买入或卖出的风险。

目前来看，SEC的实际信号是：他们正在封锁其认为危险的结构，而正常杠杆的加密ETF则不受影响。至少目前如此。