12月3日的美股走势大概率会继续震荡上行，但别高兴太早——板块分化明显，关键数据随时可能砸盘。

先看好消息。盘前期货数据挺给力，道指期货涨0.23%，标普500涨0.20%，纳指涨0.18%，算是开了个好头。个股层面更炸裂，迈威尔科技直接飙超11%，联电、日月光这些半导体中概股也涨了2%以上。加密货币那边，BTC突破9万美元大关，整个市场风险偏好明显回暖。

政策面也有点意思。特朗普最近暗示可能提名偏鸽派的哈塞特接任美联储主席，市场立马开始押注2026年会加快降息节奏。这种预期对科技股估值是个支撑，前一天英特尔领涨，半导体ETF盘前又涨超1%，科技板块基本扛起了大旗。

但坑也不少。最大的问题是量能不行——三大指数上涨时成交量始终没放大，道指反弹完全靠存量资金在撑，这种走势能走多远真不好说。更要命的是，今晚会公布11月ADP就业数据和服务业PMI数据。万一就业数字太强，市场会担心美联储不降息了；PMI数据如果爆表，又会引发经济过热的恐慌——这两个数据任何一个超预期，都可能直接把盘面打下来。

板块分化也很明显。能源、生物科技这些板块资金流出严重，中概股这波反弹基本没跟上节奏。半导体、科技股一枝独秀的格局，很难带动整个大盘持续拉升。

总体来说，小幅上涨问题不大，但想要大涨需要更多催化剂。今晚的数据是个分水岭，盯紧了。