坐拥近65万枚比特币的那家公司,其掌舵人曾公开喊出"永不抛售"的口号,这承诺一度被市场奉为圭臬。可当CEO首次松口"未来某些情况下可能会卖",整个叙事轰然倒塌。



市场的反应相当直接——股票市值瞬间击穿了其持有的比特币资产净值。这意味着什么?投资者不仅不愿再为其"信仰光环"付费,甚至开始质疑这家公司管理资产的基本能力。

过去的逻辑很简单:买它的股票,等于买了个加杠杆、永不磨损的比特币敞口,溢价?那是信仰税。现在"可能卖出"四个字一出,整个故事线崩了。从"信仰图腾"秒变"持币大户+债务缠身的普通公司",估值体系瞬间改写。

真正让管理层改口的,是那笔超过82亿美元的可转债。这债就像悬在头顶的利剑:股价要是一直低于转换价?债主们才不会傻乎乎地转股,直接要现金赎回。标普全球已经发出流动性风险预警了。虽然公司紧急准备了14亿美元的应急储备,但这个窟窿要是堵不住,后续的连锁反应才是真正的考验。

曾经的"永不卖出"是一种市场承诺,现在的"可能出售"是一种生存选择。当信仰遭遇现实压力,故事的结局往往出人意料。
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