QCP：比特币暂稳，未来美联储领导层更替将成焦点

12 月 3 日，QCP 发布每日市场观察称，继周一的剧烈波动后，市场进入观望状态，表面平稳，但远未放松。比特币在从 86,000 美元低点反弹 5% 后，静静盘整在 9 万中位数附近；同时，股票和外汇市场在数据稀少但政治影响浓厚的下周 FOMC 会议前保持漂浮。表面平静之下，市场显然在为下一轮催化因素做准备。美联储领导层成为焦点下一轮市场催化因素越来越可能来自美联储，尤其是其新领导人。押注市场迅速变化，显示 Kevin Hassett 担任下一任美联储主席的概率约为 85%，特朗普预计将在明年初正式确认。此时领导层过渡正值货币政策脆弱阶段，引发市场对新领导层可能如何影响美联储反应机制的疑问。Miran 将于 2026 年 1 月离职Bostic 将于 2 月离职Powell 将于 5 月卸任这一系列变动可能使 FOMC 倾向于比市场习惯更鸽派的立场。下周 FOMC：信息有限，风险高企即将召开的 FOMC 会议增添了新的变数。会议期间将无新的 CPI 或 NFP 数据，使政策制定者的可见性远低于常规水平。即便如此，期货市场已将下周 25 个基点的保险性降息概率定价为 90%。市场关注点正从单纯的通胀数据转向治理、政策倾向及机构方向。加密市场：暂时缓解，但问题未解周末的一大焦虑源暂时得到缓解。Strategy 通过发行股票筹集约 14 亿美元，将运营资金延长至约 21 个月，同时将 mNAV 提升至约 1.14。管理层重申，只有当 mNAV 低于 1.0 时才会出售 BTC。短期市场情绪因此稳定，但结构性压力仍令市场保持警觉。下一个关键风险事件是 MSCI 指数成分资格审查（1 月 15 日），仍可能引发 Strategy 相关资金流动的重大波动。当前状态目前，加密资产保持相对稳定，但属于「紧张型稳定」，等待更多明确信号。在宏观催化因素有限、且美联储领导层不确定性上升的情况下，数字资产实际上处于暂停状态，直至政策制定者释放下一条明确指引。