最近盯盘看到个有意思的现象——某合规平台上那些动辄几万到上百万美元的大额订单，悄咪咪地从净卖出变成了净买入。这帮鲸鱼开始慢悠悠地捡货了，但别急着激动，价格该磨还得磨。

看了下月线RSI，从之前那个超买状态回落到60%附近。翻翻历史数据会发现，每次这种调整少说得200天起步，长的能拖到300天。照这节奏算，真正的底部可能要等到明年年中甚至到秋天那会儿，也就是2026年6到10月之间。

现在市场其实挺分裂的。一边是机构买入量持续大于矿工产出，需求端明明占优势；另一边价格却在那横着来回震荡，动能明显跟不上。核心矛盾说白了就是：有人在囤货，但整体市场情绪还没起来。

鲸鱼在底部区域这种「温和吸筹」的操作，从长线角度看确实是在布局。但要注意，大户买入和价格拉升之间并不划等号，短期内散户的恐慌情绪依然会压制行情。技术面的信号也挺清楚——月度RSI回落意味着我们正处于周期的中段盘整阶段，别指望突然来一波暴涨。这种时候耐心比频繁操作重要得多。

宏观层面也得提防。就算美联储真的降息，一旦经济衰退风险兑现，流动性危机还是会波及加密市场。某平台的溢价指标最近又开始波动，说明散户信心仍然很脆弱。

这个阶段怎么办？几个实战思路：

仓位上别满仓梭，留至少一半现金，分批在关键支撑位入场，比如60K或者55K这些位置。心态要调整好，拒绝FOMO情绪，周期中段靠的是熬而不是炒。盯着基本面走，机构资金持续流入才是长线底气所在,短期的价格波动不过是噪音。

最后提一句，当大饼陷入拉锯战的时候，往往有聪明钱已经开始转向那些有真实现金流和质押收益的协议赛道了。市场暗流涌动，值得关注。