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鲍威尔今天又「沉默」了。
12月2日在斯坦福大学的活动上,美联储主席几乎没说什么有用的——原因很简单,下周就是议息会议,他正处于「缄默期」,按规矩不能对经济或利率发表任何看法。整场活动基本在怀念前国务卿舒尔茨,跟市场关心的事儿半毛钱关系没有。
但这不代表我们摸不清美联储的想法。
往回看几个月,鲍威尔在8月杰克逊霍尔年会上的表态其实已经把底牌亮得差不多了。那次会议公布了修订后的货币政策框架——核心变化是什么?回归对称的2%通胀目标,就业目标的表述也变得更中性,说白了就是给自己留更多操作空间。
更关键的是政策重心的转移。
之前美联储死盯通胀不放,现在呢?焦点已经悄悄挪到就业市场上了。为什么?因为就业数据明显在降温,而通胀这边,很多压力被认为是关税之类的一次性因素推高的,不是长期威胁。
翻译成人话就是:美联储现在更担心经济失速,而不是物价失控。
这对市场意味着什么?降息预期还在,但节奏可能比激进派想象的更克制。下周的议息会议会给出明确答案——到底是继续降息,还是按兵不动观察数据。
现在唯一确定的是:鲍威尔不会在会前透露任何风声。