比特币著名的4年周期正在崩溃——接下来怎么办？

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资料来源：CryptoNewsNet 原始标题：比特币著名的四年周期正在崩溃 - 现在该怎么办？ 原始链接： 自2009年问世以来，比特币展现出持续的四年周期。它受到围绕比特币减半的巨大波动驱动，下一年达到顶峰。

自2024年减半以来，比特币价格一路上涨，但在2025年并没有出现任何投机性暴涨的迹象，至少在与四年周期一致的时间框架内没有出现。

没有那种暴涨，其他加密市场就停滞不前，因为比特币价格飙升往往会引发山寨币季节。

比特币牛市周期的历史是一段指数衰减的历史。无论你是否同意，你都必须面对它。如果当前的下跌延续到$50k，下一个牛市周期应该会达到$200k 到$250K 。

著名比特币周期的结束？

比特币价格从十月初的高点下跌了30%，这表明四年价格周期已经失去了其有效性。

这是一个明智的发展，因为比特币作为一种资产类别正在迅速成熟。日益增长的机构兴趣也意味着比特币的周期更可能围绕经济周期进行。

投资者注意到与比特币强相关的一个领域是全球流动性：

自2024年初以来，尽管存在强烈的相关性，但这一趋势在最近几个月已经破裂。

如果这种趋势确立，Bitcoin 可能会大幅上涨——甚至可能开启一个山寨币季节。

迈克尔·塞勒最近称四年周期为"死"。塞勒认为即将发生大规模的重新定价，这可能解释了他今年急于尽可能多地收购比特币的原因。

然而，流动性并不是唯一的因素。

经济活动

今天，一些投资者正在关注比特币价格与美国采购经理人指数(PMI)之间的关系。

PMI衡量制造业健康状况，并作为经济领先指标。

当PMI高于50时，表明经济扩张；低于50则表示经济收缩。

随着PMI再次降温，比特币的宏观公允价值已回落至约$140k。2025年对BTC来说是一个波动较大的年份。热钱正蜂拥向更快的投资：AI、黄金、小盘股……几乎除了比特币之外的任何东西。

从理论上讲，强劲的PMI信号表明经济增长，这可能通过几个渠道影响比特币：

• 强劲的PMI → 强健的经济 → 风险偏好情绪 → 对比特币等投机资产的更高需求
• 疲软的PMI → 经济担忧 → 潜在的美联储宽松 → 更多流动性 → 可能对比特币有支持作用

然而，即使是像PMI这样的工具也无法作为比特币和加密周期的一站式指标。

有时候，比特币被视为一种 “风险偏好” 资产(，与股票和经济强度呈正相关)。

其他时候，它作为一种 "风险规避 "对冲(，像数字黄金一样在不确定性中)，甚至会根据加密特定因素独立波动。

数据还显示，比特币与PMI之间的相关性是不稳定的，并且在不同的时间段中有所变化。

比特币往往对货币政策信号(美联储的决定、流动性条件)的反应比对实际经济指标如PMI的反应更强烈。

当PMI似乎重要时，通常是通过更广泛的风险情绪渠道，而不是直接的机械关系。

如果你打算将PMI作为比特币交易信号，你可能会发现它比监控美联储政策、流动性状况或加密原生指标可靠性低。但不断增长的经济可能不会有坏处——有时这甚至可以在货币条件收紧时推动比特币上涨。

情绪 – 能驱动极端的因素

加密货币，特别是比特币，缺乏传统的估值锚点，如收益、股息或现金流。

没有这些基本指标，价格发现在很大程度上依赖于人们对该资产应该值多少钱的信念。

这为情绪成为主要驱动力创造了空间。

对加密市场行为的研究持续表明，社交媒体活动、搜索趋势和新闻情绪对短期价格波动具有可测量的预测能力，其影响超出了对传统资产的影响。

加密市场还具有放大情绪的结构特征，包括高零售参与(，这导致更多情绪化交易)，24/7交易(没有熔断机制来冷却情绪)，高杠杆可用性，以及通过加密本土社交渠道快速传播信息。

恐惧和贪婪循环可以迅速自我强化。

事情变得复杂的地方在于：看似“纯粹的情感”往往包含对基本因素的评估。

当投资者对机构采用新闻感到兴奋时，这种情绪是对供应/需求基本面变化的认知吗？

当宏观担忧驱使人们转向比特币作为对冲时，情绪是宏观因素的传导机制。

在稳定期，你可能会看到类似于：40% 宏观条件 ( 美联储政策、通货膨胀、美元强度 )，30% 供需基本面 ( 采纳指标、链上活动、减半周期 )，以及 30% 纯粹的情绪/投机。

在狂热的牛市或恐慌的崩盘期间，情绪可能占主导地位，达到60-70%+，暂时压倒基本面和宏观逻辑。

这些是资产价格最戏剧性地脱离任何合理估值模型的时期。能够识别情绪主导何时的投资者在这些情况下最有利可图。

学术研究试图分解加密货币回报时通常发现，情绪指标在正常情况下解释20-40%的价格波动，但在极端市场阶段，这一比例可能会大幅上升。

值得注意的是，加密市场显示出比传统市场更强的“动量”和“ herd”效应，这些通常是情绪驱动交易的标志。

加密货币市场在短期到中期内可能最好被理解为根本上由情绪驱动，宏观因素和供需因素则为更长时间框架提供边界和方向。

整合在一起

显然，没有单一的信号或趋势供投资者参考以确定比特币的周期。

一个扩张的经济应该对比特币价格产生积极影响。一个收缩的经济则不应该如此——除非系统中有大量流动性注入。

全球流动性、信贷市场状况、商业条件和市场情绪等各个指标都会发挥作用。

除了比特币，致力于解决现实世界问题的个别加密项目将随着其前景的变化而兴衰。

表情币的涨跌将会更快——由表情的短暂魔力驱动。

但请记住，即使比特币超越了其四年的零售驱动周期，基本概念仍然保持不变。

正如一位行业观察者最近所指出的：

"> “比特币价格在过去十年上涨了约28,000%的原因是越来越多的人希望能够以一种不受公司或政府中介的方式存储数字财富。”

当比特币再次上涨时，其他币种将会跟随。