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天然气涨势因库存过剩而受挫



天然气期货周五因炎热天气的押注上涨了6%,但这波反弹可能即将耗尽。以下是现实检查:美国库存比五年平均水平高出6.6%——基本上是供过于求。EIA报告显示增加了96亿立方英尺,超出预期,击碎了看涨的说法。

实际上发生了什么:
- 生产保持在 105.2 bcf/天
- LNG出口周环比增长7.4%,达到每日14.8亿立方英尺 (对天然气需求有利)
- 但电力输出同比下降3.1%——公用事业公司尚未接受空调需求激增的说法
- 石油钻井平台数量为109,相较于去年九月的94有所上升,但仍低于六月份的114峰值

真正的变数?地缘政治缓和。以色列-伊朗停火减少了供应焦虑——霍尔木兹海峡没有戏剧性事件意味着液化天然气流动保持正常(,该航线处理全球液化天然气的20%)。欧洲的储存量为57%,而季节平均为66%,因此过剩供应是一个全球性故事。

底线:天气反弹是真实存在的,但基本需求疲软加上库存过剩使得这成为一个交易者的游戏,而不是结构性牛市的案例。
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