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糖市停滞不前——原因在这里
糖价在短暂的上冲行情后维持平稳。纽约3月期货今天仅上涨0.34%,伦敦白糖上涨0.60%,交易者在周末前锁定短线利润。
更大的背景?糖正在进行一场它正在失利的供应战争。全球生产预计将暴涨——美国农业部预测2025/26年的产量将创纪录地达到1.893亿吨,而需求仅同比增长1.4%。这将导致供过于求。
巴西正在压制竞争(字面上)。产量可能达到创纪录的44.7百万吨,工厂优先考虑糖而非乙醇。印度的丰收作物——预计达到35.3百万吨,去年干旱后——也在压低价格。甚至泰国也在同比增长2%。
一些支撑因素存在:印度的乙醇提升可能会使更多的甘蔗转向乙醇,而出口配额正在收紧。但巴西雷亚尔对美元的疲软正在迫使出口商出售更多,削弱了上涨空间。
底线:在供应担忧缓解之前,预计糖价将在近期低点附近整固。宏观环境显示未来12个月将出现过剩供应。