美联储保持利率稳定，信号使美元升至两周高点——这对您的投资组合意味着什么

本周美元上冲行情，美元指数上涨0.65%，创下两周以来的最高点。以下是导致这一变化的原因及其重要性。

美联储的“保持稳定”信息比预期更为强烈

十月的FOMC会议纪要炸出猛料："许多"官员现在倾向于在2025年年底前将利率保持不变。这与早先对持续降息的预期形成了明显的转变。市场迅速重新定价，将12月降息的概率从70%大幅削减至仅28%——基本上抹去了降息的叙述。

关键点？美国劳工统计局取消了十月的就业报告发布，这在十二月的FOMC决策之前消除了重要数据。这消除了一个可能推动降息的变数。

美元强势 + 日元弱势 = 完美风暴

在美联储踩刹车之际，日本的政策制定者发出了相反的信号。首相高市早苗的顾问暗示，日本银行至少要到3月份才会再次加息，而东京可能会推出一个规模达20万亿日元(~$129B)的刺激计划，以提振国内需求。这使得日元暴跌——兑美元达到了9.75个月来的低点。

美元/日元因鸽派言论上涨0.95%，日元疲软现在是美元的第二次上冲行情。

交易数据支持美元看涨论

8月的贸易逆差从7月的-$78.2B收窄至-$59.6B，超出预期。较好的贸易数据通常有利于美元。

EUR/USD 随着降息概率的分歧而下滑

欧元疲软是真实的：EUR/USD下跌-0.46%至1.5周低点。中央银行的分歧明显——欧洲央行基本上已经停止降息，而市场仍然预计到2026年美联储会多次降息。只有4%的可能性在12月采取欧洲央行行动，才使欧元贬值没有进一步恶化。特朗普与俄罗斯的乌克兰谈判报道也制造了头条噪音。

黄金与白银遇到阻碍

贵金属适度上涨，黄金上涨0.40%，白银上涨0.66%，但仍然受到压力。为什么？12月降息预期降低对无收益资产造成压力。也就是说，在关税不确定性和地缘政治风险的影响下，避险需求仍然存在。

中国人民银行连续第12个月增加黄金储备(现在为74.09M盎司)，全球中央银行在第三季度购买了220吨——比第二季度增长了28%。这种结构性需求支持了长期价格底部。

美国抵押贷款市场发出谨慎信号

MBA申请量环比下降-5.2%；购房指数下降-2.3%，而再融资需求下滑-7.3%。30年期固定利率上升3个基点至6.37%，反映出利率长期保持高位的趋势。

底线

美联储的鹰派持有立场刚刚成为市场的主导叙述。美元强势现在是共识交易，而对经济增长敏感的货币和商品则处于劣势。请关注12月9-10日的FOMC实际决定——如果"许多"变成"大多数"，请准备好迎接更多美元上涨。