Apple最近有点意思。这家公司从卖电脑起家，现在变成了AI驱动的现金奶牛。

核心优势就三点：

1️⃣ **自研芯片打败了GPU军备竞赛**
竞争对手在Nvidia的GPU上砸了几千亿，Apple自己设计芯片，AI成本低得离谱。2025年只花了120亿CAPEX，别人花了几百亿。这就是垂直整合的威力。

2️⃣ **服务业务才是真金白银**
App Store、iCloud、Apple Music这些高毛利经常性收入，未来可能占到苹果收入的一半。生态越深，用户黏性越强，粘性越强毛利越高——良性循环。

3️⃣ **现金多得没地儿花**
手里握着550亿美金现金，2025年又回购了1000亿美金股票。少流通股数 = 每股收益增长 = 股价涨。这招用了10年，累计回购超过7000亿。

🎯 最扎手的是：Apple Intelligence（本地AI）要来了。iPhone卖了那么多年，这波AI升级可能引发新一轮换机潮——而且成本还便宜。

数据说话：过去20个季度里，Apple打脸华尔街预期19次。相对强度也不错，大盘震荡它反而稳住。

这不是纯硬件公司那套了，变成了硬件+服务+AI的组合拳。