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大资金撤离:为什么5AM Ventures抛售了其整个MoonLake仓位
标题: 5AM 风投管理刚刚清算了其在 MoonLake Immunotherapeutics 的全部质押 (NASDAQ: MLTX)——282,313 股,价值约 1330 万美元,完全抹去了曾经占基金投资组合 5.12% 的部分。
为什么这很重要: MLTX 在过去 12 个月中遭遇了重大打击,下降了近 75%。一个风险基金完全退出基本上是机构版的“我退出了”——这通常意味着对近期催化剂的信心要么过于不确定,要么过于遥远。
真实故事: MoonLake是一家临床阶段的生物技术公司,所有赌注都押在sonelokimab上,这是一种针对牛皮癣性关节炎和脓疱性皮炎等炎症性疾病的Nanobody治疗。问题是?现在唯一重要的是第二阶段的试验结果。错过或令人失望,股票将进一步暴跌。成功的话,股价可能会飙升。这就是让风险厌恶型基金感到恐慌的二元风险。
投资组合中剩余的内容: 在退出后,5AM的主要持股转向SKYE ($38M, 13.9% AUM),TRDA ($24.7M),以及PHVS ($19.9M)。经典的重新平衡,倾向于较少投机的资产。
要点: 一只基金的撤资并不会摧毁MoonLake管道背后的科学,但这 stark 地提醒我们,当你还没有收入并且依赖试验时,机构的耐心是有保质期的。对于任何持有MLTX的人来说,临床里程碑是最重要的——忽略资金流动,关注数据。