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广场新人 & 回归福利正式上线!不管你是第一次发帖还是久违回归,我们都直接送你奖励!🎁
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📅 活动时间: 长期有效(月底结算)
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用户需为首次发帖的新用户或一个月未发帖的回归用户。
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内容不限:币圈新闻、行情分析、晒单吐槽、币种推荐皆可。
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帖子字数需 大于30字,拒绝纯表情或无意义字符。
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AI基础设施军备竞赛升温:谁能突破产能天花板?
AI芯片供应链最卷的环节出现了——算力产能。
拿Nebius来说,第三季度订单爆满,每上新产能瞬间售罄。管理层承认,产能已成增长最大瓶颈。他们的解决方案是什么?硬怼:把2026年合同电力从1GW猛增到2.5GW,年底前连接800MW-1GW。为此,2025年资本支出从20亿美元直接翻2.5倍到50亿美元。效果呢?2025年营收指引调整到5-5.5亿美元,2026年ARR目标冲刺7-9亿美元。听着激进,问题是——电力和供应链能跟上吗?
同样的困局在整个赛道蔓延:
微软这边也没闲着。Azure AI容量今年要增80%,数据中心占地翻番。光这还不够,预计整个财年都被产能约束住。Q2 Azure营收增37%,但受限于可用产能,订单堆积。
CoreWeave增速更猛,但同样被供应链锁死——数据中心合作商交付延迟,直接砍了2025年营收预期(从51.5-53.5亿改到50.5-51.5亿)。
底层逻辑很清楚:需求远超产能,谁先解决电力+供应链就赢。Nebius股价半年涨144%,但估值PE仅4.66倍,远低于软件行业39.95倍。这是折扣还是陷阱?关键看2026年产能能否如期上线。