咖啡遭受重创——特朗普对巴西食品的关税豁免使阿拉比卡期货下跌了3.09%，降至七周低点。以下是发生的情况：

三月阿拉比卡咖啡下跌了11.65美分，1月罗布斯塔咖啡下跌了143点。由于巴西雷亚尔兑美元贬值至1个月来的低点，这一走势加速，使巴西咖啡出口突然变得更加有吸引力，涌入市场。

但这里有一个转折：美国的库存实际上在收紧。ICE阿拉比卡库存达到1.75年低点(398,645袋)，罗布斯塔则处于4个月低点(5,567手)，因为美国买家在关税期间抛弃了巴西咖啡。去年8月至10月期间，美国从巴西的进口量下降了52%。

天气也是一个因素——巴西米纳斯吉拉斯州预计将有大雨，这可能会推动作物(看跌)，但越南正在经历暴雨，导致收成延迟，这支持了罗布斯塔咖啡的价格。

关键点？StoneX 预测巴西 2026/27 年的产量为 7070 万袋(，比上年增长 29%)，越南的产量将增至 176 万吨。全球供应年比年略有收紧，但随着这些生产预测的临近，咖啡市场的上涨可能会面临阻力。