Salesforce 第三季度财报将于 12 月 3 日发布 — 关注要点

Salesforce(CRM)下周三(12月3日)公布第三财季财报，市场预期总营收在102.4-102.9亿美元之间，同比增长8.7%。非GAAP每股收益预期2.85美元，同比增长18.3%。

数据看点：

• 过去4个季度中3个财报超预期，平均超预期幅度3.2%
• 收益ESP为0.00%，Zacks评级#3(持有)
• Sales/Service/Platform等核心云服务预期营收分别为23亿、24.9亿、20.7亿美元

利好因素： AI仍是主驱动——Einstein GPT在企业端渗透率提升，加上生成式AI功能全线覆盖。Slack(27.7亿收购)、Own Company(19亿收购)等并购也在释放协同效应。成本重组也见效——Q2非GAAP运营利润率已升至34.3%。

风险： CRM今年股价跌31.7%，远低于行业涨幅6.6%。原因是企业IT支出疲软——全球经济不确定性下，大客户在延缓大额投资。短期增长动力或受压。

估值有意思： CRM的PS倍数4.92X，远低于行业7.39X、Oracle的7.81X、微软的11.53X。算是个便宜货，但便宜有便宜的理由——市场还在消化宏观压力。

结论： CRM作为CRM领域老大哥，AI布局领先对手。但现在买不如持有观察，等12月3日财报+管理层指引再做决策。