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AMD的自由现金流可能在2029年达到$31B ——这为什么重要

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先进微处理器公司(AMD)刚刚发布了第三季度36%的同比收入冲锋,受益于数据中心芯片需求的增长。真实故事是什么?分析师预测其自由现金流将在2029年前以66%的年化率飙升,可能接近$31 亿。

为什么会有这样的乐观?AMD刚刚与OpenAI达成了一项重大协议,涉及即将推出的数据中心GPU。此外,Oracle正在签署一个将在2026年第三季度推出的AI芯片超级集群。首席执行官Lisa Su称之为“我们增长轨迹上的明显提升。”

关键是——AMD目前的交易价格仅为其2029年自由现金流共识估计的12倍。作为对比,Nvidia在数据中心GPU上拥有超过50%的利润率。AMD的利润率为10%,这意味着还有扩展的空间。

这只股票在六个月内上涨了88%,但如果这些预测实现,这只是将最近的现金流上涨纳入定价。预计到2029年,收入将达到$96 亿,年化增长率为30%。

问题不在于AMD是否有实力——显然是有的。关键在于你是否相信数据中心GPU超级周期是真的,以及AMD是否能够占据其份额。

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