当市场击败央行：一个交易者的未述故事

31年前的这个周末，发生了一件前所未有的事情——外汇市场集体击溃了英格兰银行，迫使其投降。不是单个对冲基金。也不是乔治·索罗斯一个人。整个市场。

那是1992年，黑色星期三。英格兰银行试图在汇率机制(ERM)内捍卫英镑，这是一个旨在稳定欧洲以便于欧元推出的货币带系统。但英国政府将英镑的汇率定得过高——英国的通货膨胀率为15%，而德国仅为5%，并且他们正处于衰退中。然而，英镑的价格却像仍然是强国一样。

交易者看到了陷阱。到周二，英镑被压在下轨。老夫人(这就是内部人士称呼英格兰银行)的原因，继续买入，将最低交易规模从500万提高到1亿英镑，仅仅是为了止损。市场状况发生了倒置——报价比买入价便宜，但仅限于大宗交易。真是一片混乱。

然后周三下午4点。之前的每一天，英格兰银行宣布他们的出价将传递给美联储，然后是澳大利亚，然后是日本——保持持续的支持。那天，从他们的交易大厅：“我不付。” 三个字。完全投降。

随之而来的沉默是震耳欲聋的。交易者意识到：中央银行并非无敌。如果政治家设定了错误的参数，市场将会利用它。

重点是什么？这不是索罗斯的单独胜利——他只是得到了更好的公关。这是一次市场范围的清算。中央银行在那天学到了：现实胜过民族主义。而交易者们则学到了，如果他们团结一致，可以撼动大山。