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债券市场终于变得有趣了吗?这就是为什么长期国债可能会上涨的原因

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2022年对债券来说是残酷的——总债券指数暴跌13%,是自1972年以来最糟糕的一年。两年后,收益率仍然停滞不前。但事情可能终于在发生变化。

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美联储一直保持高利率以对抗通货膨胀,让所有人都关注人工智能股票。但仔细看看数据:

  • 就业市场正在放缓:招聘已经平稳。ADP私营部门的职位在过去5个月中有3个月下降——月均新增职位从100k+降至当前水平。失业申请正在上升。
  • 华尔街感到紧张:主要银行警告科技估值过高。
  • 联邦期货定价降息:市场预计到2026年底最多还有3次降息。

当就业放缓时,美联储通常会降低利率以刺激经济。而当利率下降时?长期债券绝对会大涨。

为什么TLT (20+ 年期国债ETF) 可能是一个好的选择

长期债券是利率敏感的机器。TLT的久期大约为16年——这意味着每降低1%的利率=潜在的16%的价格上升。这不是打字错误。

为什么特别是TLT?

  • $50B 资产: 巨额、流动、紧凑的交易差价
  • 0.15% 费用比率: 非常便宜
  • 避风港磁铁:当市场恐慌时,国债是资金首先流向的地方

看涨案例

观看此内容的两个理由:

  1. 经济逻辑:就业放缓 + 美联储降息 = 债券表现优于其他
  2. 情绪交易:市场不确定性 = 逃向安全 = 国债反弹

这还没有发生。但ETF投资者希望在变动之前而不是之后进行布局。

底线:债券市场已经沉睡超过2年。如果劳动力继续恶化,而美联储真的降息,长期国债可能是没人谈论的潜在交易。

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