伯恩斯坦：加密股票暴跌背后，行业基本面其实在变强？

【区块律动】最近看到伯恩斯坦那边出了份报告，挺有意思的。他们说现在大家都在等比特币真正见底的信号，但这次跌跌不休跟以前那些回调完全不是一回事儿。

数字确实有点惨。过去一个月，Coinbase掉了21%，Circle更狠，直接37%没了，Robinhood也跌了12%。Gautam Chhugani那个团队承认，加密相关股票现在情绪是真的低迷。

不过他们的观点是——表面看着难看，底子其实挺扎实。那些核心的加密运营公司正在干啥？转型啊，找新的赚钱方式，业务基本面其实强得很。真正泡沫爆掉的，都是那些瞎跟风Strategy的野鸡项目。至于Strategy本身？人家说得很明白，「没有任何现实场景会让它长期活不下去」。

伯恩斯坦的结论挺直白：股价和实际运营表现严重脱节。监管环境在变好，商业模式在升级，这些企业以前因为政策不明朗不敢做的事儿，现在都开始搞了。不再只靠交易手续费那点周期性收入过日子，正在往更稳定的方向扩张。