分红陷阱还是隐藏的宝藏？艾尔特利亚7.3%的收益掩盖了一个令人担忧的现实

奥驰亚集团 (MO) 刚刚因所有错误的原因引起了我的注意——也许还有所有正确的原因。

华丽的数字： 连续56年的分红增长，7.3%的收益率，以及便宜得令人发指的市盈率12.6。从纸面上看，它大声喊着"被低估的分红股票"。股票从$67跌至$58 ？看起来是一个买入机会。

没有人谈论的红旗： 事情开始变得复杂。

收入？暴跌。从$26B (2020)降到$24B (2024)。这是多年的下降，收入上的疲软不会永远隐藏——最终会压垮底线。

但是等一下——收益实际上跳涨了144% ($4.5B到$11B)。怎么回事？因为派息比率达到了76%——这意味着公司将四分之三的利润返还给股东，而不是再投资或建立安全缓冲。这是不可持续的；这是在借来的时间上进行财务工程。

真正的问题是： 这是一个可靠的收入游戏，还是奥驰亚在榨取一头垂死的摇钱树以保持股东满意？

华尔街共识？“持有”，目标$72 为24%的上涨(。但共识也未预见到这一下降的收入。

我的看法： 7.3%的收益率很诱人，但销售下降 + 已达到最大分红比率 = 定时炸弹。这不是一个安全的买入——这是一个赌博，赌的是万宝路的帝国永远不会崩溃。对于追求分红增长的投资者来说？还有更安全的选择。