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镍的第三季度僵局:供应过剩使价格维持在$15K左右
镍在2025年第三季度大部分时间都在震荡。经过上半年(的剧烈波动,3月达到$16,720,4月崩跌至$14,150),价格在夏季稳定在$15,000-$15,500左右——基本上没有太大变化。
真正的问题是:并不是没有人想要镍。需求实际上在稳步增长。问题在于印度尼西亚正在向市场倾销。即使在减产35%之后,伦敦金属交易所的镍库存从1月份的164K MT激增到9月底的232K MT。这是大量的金属静静地等待被消耗。
再加上一些逆风——美国的电动车税收抵免于9月30日结束,电动车制造商们正悄悄转向磷酸铁锂电池(,减少镍的使用)——你就得到了一个结构性过剩的市场,毫无出路。
印尼试图扮演交通警察。新政策:矿山配额现在每年重置,而不是长期。矿石的特许权使用费也大幅上升(镍矿:14-19%对比之前的10%)。会有效吗?Fastmarkets的金属分析师Olivier Masson对此并不乐观。除非印尼实际削减供应增长,否则他认为价格将保持在$15,000附近震荡,直到年底。菲律宾的雨季(十月至2026年第一季度)可能会通过暂时收紧供应而有所帮助,但不要指望有什么大动作。
底线:镍的供应仍处于停滞状态,直到有人真正将供应撤回市场。