咖啡期货今天又要起飞了 ☕

罗布斯塔咖啡（1月合约）涨2.37%至107美分，创2周新高。阿拉比卡咖啡也跟涨0.57%。

两大推手：
1️⃣ 越南大雨来了 - 越南最大咖啡产区得乐省暴雨延迟采收，预计还有降雨威胁产量
2️⃣ 美元走弱 - 美元贬值引发空头回补

更深层的事儿：

美国咖啡库存在缩水。ICE阿拉比卡库存跌至1.75年低位（39.6万袋），罗布斯塔库存也创4个月低点。这是因为特朗普对巴西咖啡征的40%关税吓跑了美国买家——美国咖啡1/3来自巴西，8-10月美国进口巴西咖啡暴跌52%。

但这不全是好事：

越南产量在飙升。越南2025/26产季咖啡产量预计创4年新高，达1.76百万吨（增长6% YoY），产能过剩会压价。巴西也计划增产29%，全球咖啡明年产量创纪录。

结论：短期供应紧张+地缘政治支撑价格，但长期产能释放是隐患。

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