还记得某位前国务卿因称数字资产为“异国情调的”并可能对国家稳定构成威胁而引发的关注吗？好吧，最近的市场动荡可能在某种程度上证实了她的观点。

几国在其国库战略中大力押注比特币，最近却目睹其储备价值在最新的加密货币下跌中遭受重创。然而，这种损失并不是均匀分布的。那些早期全力押注橙色币的国家——认为他们找到了对抗通货膨胀或美元主导的对冲工具——看到他们的资产负债表严重亏损。

萨尔瓦多，这个比特币国家级采用的典范，感受到了痛苦。他们的激进积累策略在牛市期间看起来是远见卓识，但在价格暴跌时却变成了财政头疼。其他那些涉足加密储备的新兴经济体也面临类似的减记，这提出了一个令人不安的问题：波动的数字资产是否根本应该存在于国家财政中。

讽刺的是？关于“去稳定化”的警告在这些财政实验开始之前就已经出现了多年。现在，当各国政府急于重新评估他们的加密货币敞口时，那些曾被忽视的警惕听起来不再那么离谱了。

不过，辩论远未结束。支持者认为这些回撤只是长期转型中的暂时噪音。批评者则指出，波动性证明了主权储备与投机资产是糟糕的伴侣。无论如何，数据已显示：当比特币崩溃时，一些国家的资产负债表也随之崩溃。