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美联储停止缩表≠资产负债表立刻回升?可能要等到2026年初
【区块律动】有分析师提了个挺有意思的观点——别指望美联储资产负债表马上就能回暖。
回顾2019年那轮操作:当年美联储官宣8月1号停止缩表,但实际数据显示,资产负债表在整个8月还在往下走。原因很简单,最后一批到期的国债要到8月中旬才能完成结算,政策和数据之间本来就有时滞。
对比当下这轮缩表,虽然12月1日名义上画了句号,但这不代表资产负债表立刻就能掉头向上。按照上次的经验来看,真正看到数据层面的转向,可能得等到2026年初了。
这个时间差对流动性预期管理还是挺关键的,毕竟很多人盯着美联储的资产负债表变化来判断市场环境。