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最近中国股市发生了一些令人着迷的事情。尽管一家曾经的房地产巨头——曾是国家最大的开发商——在债务崩溃的边缘摇摇欲坠,但股指几乎没有反应。市场对此不以为然。
这并不是投资者对房地产信心的奇迹。恰恰相反。这揭示了竞争环境的剧烈变化。科技股现在主导了局面。而房地产行业呢?它被推到了边缘,几乎像是被遗忘的替补球员。
十年前,房地产开发商是市场情绪的支柱。他们的举动可以震动整个投资组合。如今,这种影响力已经消失。投资者已转移注意力。资金流向创新——人工智能公司、半导体产业、平台生态系统。行动发生在其他地方。
这家开发商的债务风暴本应引发恐慌。但交易者几乎没有抬头看屏幕。为什么?因为主要指数的权重已经重新平衡。科技现在占主导地位。房地产只是一个附带的说明。
这一转变不仅仅是图表上的数字。这标志着市场对价值和风险的看法发生了更广泛的转变。旧经济正在消退。新的经济依赖于代码和芯片。