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美国联邦储备委员会(Fed)将于2025年12月1日正式结束量化宽松(QT)。预计加密市场将会上涨。

在2025年12月1日，美联储(Fed)将正式结束量化紧缩(QT)。在从系统中撤回2.39万亿美元后，美联储将其资产负债表冻结在6.57万亿美元。

与2019年QT最后暂停时相似。在那段时间，山寨币经历了显著的下跌，而比特币则经历了显著的上涨。随着流动性回归，利率降低到3.75%至4.00%之间，加密货币市场正在为潜在的向上逆转做准备。

美联储明天结束量化紧缩：加密货币预期2019年风格的流动性增加

美联储暂停资产负债表收紧的时机恰逢银行储备紧张。这些储备目前约为$3 万亿美元，相当于美国GDP的10%。之前吸收超过2.5万亿美元超额现金的隔夜逆回购工具已降至接近零，标志着一个重要流动性缓冲的消失。

在2025年10月，担保隔夜融资利率上升至4.25%，超过了美联储的目标区间。固定回购便利在单日激活了185亿美元，显示出持续的流动性需求。

美联储货币政策委员会于10月29日发布的会议纪要详细说明了为改善政策传导而进行的操作调整。

“委员会决定于12月1日结束总证券持有量的减少，”美联储在10月29日的声明中如此表示。

这意味着量化紧缩将在12月1日正式结束，美联储将不再允许其证券到期。从那天起，资产负债表将不会进一步缩减。

委员会注意到，尽管失业率仍然较低，但就业的下行风险增加，通货膨胀仍然“略显高企。”

这标志着长期的转变。最初作为应急工具推出的固定回购工具现在作为一个永久的每日流动性提供者，并深深融入美联储的国债市场操作中。

过去的平行与其对加密货币市场的影响

在2019年8月，当美联储结束量化紧缩时，替代币达到了底部。

虽然过去的表现并不能保证未来的结果，但基本面指标支持谨慎的乐观情绪:

比特币的市场占比低于60%，

全球M2货币供应正在增加，历史上通常领先BTC 10-12周。

QT的到期可能每月注入高达$95 亿的流动性，并支持比特币、以太坊、Solana和BNB等大型加密货币。

由于黄金最近达到了历史新高，BTC的价格通常滞后于黄金价格变动约12周。

与此同时，美联储的12月10日FOMC会议在不寻常的情况下进行：

为期43天的政府关门抹去了两个月的CPI数据，使政策制定者无法获得新的通胀数据。

目前CPI设定为3%，高于美联储的2%目标。

财政部长斯科特·贝森特确认，美联储正在考虑在10月份降息25个基点后进一步降息。

美国联邦债务超过$36 万亿美元，年利息支出超过$1 万亿美元。固定回购便利现在允许快速清算国债，这是一种对市场有长期影响的结构性变化。

一些加密分析师预测在量化紧缩结束后会立即反弹，而其他人则预期在 2-3 个月内会有较小的山寨币季节，并在 2027-2028 年迎来更大的市场周期。

共识表明，流动性而非炒作或比特币减半，历史上推动了加密周期。

12月1日是一个重要的转折点，美联储的流动性举措可能会为风险资产消除一个主要障碍。此举可能为加密市场的反应提供线索，潜在地标志着迷你反弹或更广泛超级周期的早期阶段。

随着量化宽松于12月1日结束，美国联邦储备银行(Fed)强调，未来对联邦基金利率的调整将取决于即将到来的数据和变化的经济风险。

这表明美联储保持灵活的货币政策，并准备在必要时调整利率或其他措施。

美联储预计可能会在接下来的几次会议中正式宣布其放缓或结束量化紧缩（QT）的计划。这一措施是为了防止潜在的流动性危机。在之前的声明中，美联储主席强调，目标是以软着陆的方式结束量化紧缩（QT）。

这可能对市场产生什么影响？

QT的结束可能会对市场产生普遍的平静效果。具体而言：

国债市场的波动性可能会降低。

银行获取流动性的渠道可能会变得更容易。

这将为美联储未来的货币政策行动创造一个更加灵活的环境。