华尔街投行最新报告显示，12月美联储降息的可能性正在急剧上升。市场定价已反映21个基点的降息预期，隐含概率超过85%。随着政策静默期开启，经济数据真空使得这一预期几乎板上钉钉。

几个不容忽视的信号正在浮出水面：纽约联储主席Williams近期表态释放明确的宽松倾向,FOMC内部支持票数已达临界点。更值得警惕的是劳动力市场的结构性疲软——失业率持续攀升,裁员指标全线亮起红灯。特别是大学毕业生群体失业率触及8.5%,而这个群体贡献了美国劳动收入的六成,问题的严重性可见一斑。

展望明年,市场面临两股相反的力量博弈。财政端的大规模法案将为经济注入流动性,加快资金周转速度。但年初就业数据很可能继续走弱,迫使美联储在1月重新审视政策路径。通胀温和回落叠加潜在的鸽派继任者,短端利率的抛售空间相对有限。

从交易层面看,华尔街策略师建议在第一季度建立10年期美债的空头头寸,押注2026年的增长复苏预期。不过需要注意的是,年初数据的波动可能带来短期扰动,仓位管理需要留出缓冲空间。

降息周期对风险资产通常构成利好,但劳动力市场的持续疲软和财政刺激的实际效果之间存在时滞。这种错配可能在明年上半年制造波动窗口,值得密切跟踪就业、通胀和财政执行进度三条主线。