这是比特币必须击败的真正水平，才能在下一个历史最高点之前，几乎没有人谈论这个。

当你查看BTC成本基础热图时，故事变得非常清晰：

比特币现在处于最近顶级买家创建的两个重供应集群之下。

在价格突破这些区域之前，动量将保持缓慢和波动。

图表实际上告诉我们的是：

• 在$93K–$96K
之间积累了大量BTC• 另一个主要的供应区位于$100K–$108K
之间• 这些区域最近买家密集
• 当比特币在11月大幅下跌时，所有这些买家都陷入了亏损。
• 现在那些相同的钱包是第一个等待“保本出局”的。

这就是为什么这些集群如此重要。

每当比特币接近这些水平时：

• 一些持有者将开始在持平价位卖出
• 一些交易者会对冲或降低风险
• 市场做市商利用这些流动性进行再平衡
• 随着供应增加，动量放缓

所以即使市场想要推动达到新的历史最高点，但路径还不够清晰。

这些主要买入区域必须被重新夺回并转变为支撑，才能让比特币再次强劲上涨。

积极的一面：

• BTC 已经从一个非常强的基础反弹了
• 老持有者仍然没有出售
• 最近的调整淘汰了弱势投资者
• 市场在当前价格下重建了更健康的成本基础
• 一旦$96K 被清除，通往$108K 的道路将迅速打开
• 在108K之后，图表几乎变得空白，这意味着几乎没有阻力了

这就是为什么下一次突破更多是关于结构而不是炒作。

如果比特币能够在$96K 之上收盘，然后突破$108K，顶级买家的供应将被吸收。

一旦发生这种情况，市场终于有空间进入真正的价格发现。

这是下一个历史最高点的真实图，图表正告诉你战斗线在哪里。