比特币下跌

比特币自上周五(14)以来，价格一直低于其365天的移动平均线，现为102,000美元，这引发了分析师们关于可能的熊市的讨论。恐惧与贪婪指数降至10，达到2022年初和中期所见的恐慌水平。

直到今天(20)，最近一个月大约有7000亿美元从市场消失。尽管恐慌情绪严重以及重要的技术破位，宏观经济趋势的混合信号和大型投资者的活动使得专家们对加密货币的近期走势意见不一。

日益增长的技术担忧

比特币在一周内第二次跌破10万美元，引发了警报。现在，这种货币的交易价格低于365天移动平均线，这是2018年和2021年熊市中标志着市场转变的一个水平。详细分析显示，该指标有效地划分了整个周期中的牛市和熊市阶段。

价格的下跌并不局限于价格。链上数据显示，比特币的价格低于持有6到12个月的币的实际价格，为94,600美元。这是所谓“坚定多头买家的”基础成本。如果价格保持在这个水平以下，许多投资者将面临损失，这可能会增加卖压。

比特币的永续合约在开放兴趣方面录得自四月以来的最大周增幅，超过了33亿美元。许多交易者在比特币跌至不到98,000美元时设定了限价买入订单。然而，价格持续下跌，触发了这些订单，导致在下行市场中产生了杠杆暴露。

资深交易者彼得·布兰特表达了他对自己技术分析的担忧。布兰特指出，11月11日出现了广泛的反转，随后是八天的低点高于前高以及一个广泛的顶部模式。他的看跌预测是81,000美元和58,000美元。

市场下跌中的对抗性冲动

然而，一些专家表示，这些条件并不能确认大规模的熊市。他们称当前阶段为“中周期破裂”，这是一个风险较高的时期，需要更多的信号来确认趋势。三个触发因素可能会确认熊市：

比特币在365日移动平均线以下保持四到六周， 长期投资者在60天内出售超过100万个BTC， 整个市场的负MACD。 大投资者的信号和宏观经济基本面

尽管恐惧指数显示出抛售的迹象，但链上数据显示大型投资者对比特币的积累在增加。持有1个或更多比特币的地址有所增加，即使价格下跌。这表明机构投资者和主要投资者将这一下跌视为购买机会，而不是一个长期熊市的开始。

宏观经济基础与熊市相矛盾

对熊市的主要指控来自宏观经济基本面。全球流动性创历史新高，超过80%的中央银行放宽政策。这种广泛的货币宽松历史上有利于风险资产，而加密货币容易受到流动性潮的影响。

宏观经济分析师指出，各国央行正在降息并增加流动性。国际清算银行的数据证实了这一趋势：到2025年第二季度，美元信贷增长了6%，欧元信贷同比增长了13%。信贷扩张通常会推动资产价格上涨。