$BTC #比特币短暂跌破了2025年进入时的水平，在一个让许多交易者感到惊讶的波动周末中抹去了年度收益。

尽管行业内出现了一系列积极消息，以及美国政府的期待已久的重新开放，但市场情绪仍然出现了下滑，这些因素是许多市场参与者期望能够稳定情绪的。
BTC跌至$93,100——约25%低于10月的历史高点。尽管比特币迅速回升至约$94,500的区域，但这次调整表明该领域强劲的结构性发展与当前的价格行为之间的日益差距。
这一年以乐观开始。总统唐纳德·特朗普以许多人所称的美国历史上最亲加密货币的政府进入白宫，带来了快速的监管明确性、减轻的限制和大量企业比特币配置的强劲流入。现货ETF基金在大部分时间内也报告了稳定的净流入。
但宏观压力多次超过了积极因素。特朗普的贸易战和创纪录的43天政府停摆导致了一系列无风险期，结果比特币在2025年经历了几次两位数的调整。
另一个对市场的压力来自于长期持有者的抛售。一些分析师最初将"OG鲸鱼"视为阻止上涨势头的罪魁祸首，但区块链公司指出，这一趋势与周期的典型晚期相符——兑现利润，而不是大规模撤出。
尽管如此，一些分析师仍然相信比特币的更广泛周期是完整的。Bitwise的首席投资官马特·霍根认为，下一个爆发阶段更有可能在2026年展开，指出宏观环境由货币贬值和对稳定币、代币化资产以及DeFi的日益接受所决定。
目前，比特币的未来轨迹取决于该资产是否能够在$90,000中间巩固支撑，并摆脱最近一波宏观波动——提醒我们，即使在强劲的结构性进展的一年，市场也可能会出乎意料。