狗狗币和Cardano引领加密货币抛售，交易者获利了结；由于中国的税收变动，黄金回调

本周以全球加密货币市场再次出现红色浪潮开局，狗狗币和Cardano大幅下跌，交易者在上周短暂反弹后获利了结。比特币在短暂重回$110,000后，在周一早盘交易中滑回$106,000，反映出自十月下旬以来市场氛围的广泛动能减弱。

各个主要币种的情况类似：狗狗币和ADA领跌，跌幅约为5%，而Solana、币安币和以太坊则各下跌3-4%。Tron的TRX是少数几个保持稳定的代币之一，反映出流动性轻微转向更稳定的收益资产。这次修正延续了自2015年以来数字资产市场最糟糕的十月表现，这与通常定义这一时段的看涨叙事形成了鲜明对比。

此次最新的回调没有特定的触发因素——没有新的政策冲击，没有监管消息，也没有突发的清算——这本身就说明了问题。市场正在暂停、降温、获利了结。那些原本预期“十月上涨”的交易者正在平仓，因为技术阻力限制了上涨空间。比特币多次未能保持在 $113,000 之上，巩固了动能正在减弱的观点，至少目前是这样。

“没有来自鲍威尔的新支持，加密货币再次依靠技术面，”FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich表示。“比特币反复未能保持在$113,000以上显示出动能减弱。市场继续画出更低的高点，但$3.5万亿的总市值区域却不断吸引抄底买家。”

这个水平——大致相当于$100Ks 年中期的比特币——是市场流动性不断循环的地方。当价格下跌时，买家会介入，但他们并不会长时间停留。相反，他们会在小幅反弹中迅速变换头寸，使整体结构保持在区间内且脆弱。这种行为更多地传达了不确定性而非信心。

库普茨基维奇补充道：“也许新月的开始会给买家带来动力，”但他指出，围绕十月历史上看涨季节的乐观情绪“仅持续了几天，随后便出现了显著的下降。”

在价格波动背后，区块链数据表明长期持有者行为发生了微妙但重要的变化。Glassnode报告称，自六月份以来，长期投资者出售比特币的数量增加了三倍，其中许多卖家最初是在约93,000美元区域积累的，现在正借机兑现利润。这是经典的获利了结行为——耐心的持有者在价格重新测试数月高点时锁定收益。

这一轮分配加重了短期价格走势，因为这些投资者通常在流动性高峰时卖出，而不是在恐慌性下跌时卖出。尽管卖压加重，现货交易活动依然强劲。十月份的链上和交易所数据表明，现货交易量超过$300 亿，是一年以来的最高月总量，表明市场仍然是双向的。资金仍在流动——只是流动的时间跨度更短，信心也较弱。

这一动态与宏观背景中的情况一致。联邦储备委员会最新决定暂停加息周期虽然提供了一些缓解，但还不足以激发持续的风险偏好。通货膨胀依然顽固，收益率处于高位，大多数机构交易者仍然专注于资本保值而非扩张。加密货币正处于这种犹豫不决的交叉火力中：对寻求安全的资本来说过于波动，对追逐动量的资金来说过于不确定。

有趣的是，周一更广泛的资产市场也表现出同样的谨慎。黄金在十月的大部分时间里经历了创纪录的上涨，也有所回落。在早盘交易中，黄金价格因中国决定取消对某些黄金零售商的税收返还而下滑，随后稳定在每盎司$4,000附近。这一举措有效地取消了对从上海黄金交易所和期货交易所购买的黄金进行销售的公司的增值税抵扣，这是一个小但重要的政策转变，可能会抑制全球最大黄金市场之一的零售需求。

北京的时机增添了另一层复杂性。在零售投资者和中央银行逐渐摆脱美元的推动下，黄金在年初至今已经上涨了50%，并显示出疲态。退还补贴的回滚可能是为了抑制投机性购买并稳定国内价格。尽管出现回调，黄金仍然是今年的突出表现者——这提醒我们，在一个面临利率不确定性、地缘政治压力和流动性变化的世界中，传统的对冲手段依然发挥着作用。

在一个有趣的转折中，比特币和黄金——曾被视为竞争资产——现在的走势更加一致。它们之间的相关性在最近几个月中加深，特别是当两者都对全球流动性和中央银行政策预期的涨落做出反应时。当实际收益率上升时，两者都会回落。当流动性扩张或宏观压力加大时，两者都会吸引资金流入。这不再是关于竞争，而是关于对相同驱动因素的共同敏感性。

那么，这一切在更大的背景下意味着什么？眼前的故事是关于轮换和重新校准。加密货币交易者在削减风险，而不是逃避风险。长期持有者在兑现利润，而不是投降。黄金投资者在创纪录的收益后暂停，而不是放弃。这些都是市场消化而非崩溃的行为。

比特币的走势现在取决于未来几周宏观条件的发展。如果美联储的暂停导致通胀数据放缓或在即将召开的会议上出现鸽派语气，风险偏好可能会迅速回归。相反，如果流动性保持紧张且长期收益率维持高位，比特币可能会继续在当前区间内波动，而其他币种将承受风险降低的主要压力。

目前，市场布局仍然是战术性的。比特币的113,000美元阻力显得尤为重要，整个加密货币市场的3.5万亿美元市值底线也同样关键。大户和长期持有者正在减持，而小型交易者则在等待更清晰的信号。十月的“Uptober”能量已经消退，变成了一个更加安静和挑剔的十一月氛围。

然而，在回调和红色蜡烛之下，市场的结构仍然感觉更平衡而非破碎。流动性仍然很高，参与度稳定，资本轮换在主要币种之间仍然可见。长期故事——关于加密货币在不断变化的货币政策世界中生存的故事——没有改变。现在发生的只是在两者之间的呼吸阶段。

黄金的回调和比特币的犹豫都传达了同样的真相：市场在等待，而不是放弃。获利了结是成熟的语言，有时市场能做的最健康的举动就是暂停、重置，并为接下来的事情做好准备。

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