策略信号：比特币供应冲击——以 2.2 倍获取新的 BTC 供应，获得 24,675 BTC 增益

Strategy Inc. 通过超越网络发行来加速比特币的积累，并强调随着资金库绩效指标显示 BTC 收益率、涨幅以及持续的大规模买盘压力上升，供给趋紧的态势。

要点摘要：

• Strategy Inc. 2026 年报告收购 94,470 BTC，达到比特币供应吸收量的 2.2 倍。
• 比特币资金库指标显示 3.7% 的收益率，创造约 24,675 BTC，价值约 17 亿美元。
• Michael Saylor 表示，随着需求上升，低于 100,000 美元的比特币窗口在 2026 年可能会关闭。

Strategy 比特币积累速度超越网络供给增长

Strategy Inc.（纳斯达克：MSTR）在 4 月 7 日于社交媒体平台 X 上分享称，其积累比特币的速度快于新增发行。该公司强调供给吸收和收益表现。此次更新将其活动置于比特币固定发行计划以及供给趋紧动态的背景之下。

该更新概述了截至目前的年度表现数据：收购达到自然比特币供应的 2.2 倍，同时 BTC 收益率为 3.7%，BTC 涨幅为 24,675，价值约 17 亿美元。配图分解了该表现如何在季度与累计两个期间内逐步形成。在 2026 年第一季度，Strategy 报告收购 89,599 BTC，同时产生 3.2% 的 BTC 收益率和 21,329 的 BTC 涨幅。该可视化图还给出了该季度相应的 14 亿美元美元涨幅。截至目前的年度累计总计将这些数字延伸至已收购 94,470 BTC，体现出持续的积累，以及随着时间推移收益效率的提升。

比特币供给机制凸显 Strategy 的市场影响

比特币供给机制为衡量这一活动提供基准。2024 年减半之后，每开采一个区块产生 3.125 BTC，而网络平均每天约 144 个区块。这意味着大约每天有 450 BTC 进入流通，这一数值可通过链上数据观察到。在大约 90 到 100 天的区间内，发行总量约为 40,000 到 45,000 BTC。与这一水平相比，Strategy 报告的收购 94,470 BTC 使得该比率略高于 2.0 倍，与其所称 2.2 倍相一致，具体取决于时间点和区块产出波动。

Strategy 执行董事长 Michael Saylor 通过“供给吸收”的概念来阐述这一动态，说明资本获取能力如何使实体能够超越比特币固定发行速度。他最近表示：“我们可以买到更多的比特币，而他们卖不掉更多的比特币。”在每天约 450 BTC 的产出之下，持续买入可以吸收新挖出的币以及可用的交易所流动性。Saylor 还描述了一个“自我强化的飞轮”：当资本筹集到资金后会用于追加购买比特币，从而减少可用供给并提高波动性。该策略强调，比特币有限的供给会在市场参与者之间制造竞争，将该资产定位为一种带有受限“可用土地面积”的数字财产。他补充道：“2026 年将被认为是你还能以低于 100,000 美元购买比特币的最后一年。”

额外的仪表盘数据还扩展了公司在其比特币战略之外的整体财务与市场定位。Strategy 的股价为 123.63 美元，日跌幅为 3.18%，同时报告市值为 428.8 亿美元，企业价值为 591.7 亿美元。仪表盘列出的交易量为 7.24 亿美元，30 天平均交易量为 26.2 亿美元。波动率指标包括 76% 的隐含波动率、55% 的 30 天历史波动率，以及 72% 的一年期历史波动率。公司还报告未平仓合约为 299.7 亿美元，mNAV 比率为 1.13，放大系数为 36%，表明股权表现与底层比特币敞口之间的关联方式。