比特币、以太坊和 XRP 为何下跌？日本央行升息引爆黑天鹅

比特币、以太坊和 XRP 为何下跌？12 月 1 日三大主流币种开局不利，截至周一发稿时跌幅均超过 4%。由于日本央行警告可能升息，比特币价格面临重回 8 万美元关口的风险。以太坊面临 2800 美元支撑位的压力，XRP 仍坚守在 2.00 美元的心理关卡。

日本央行升息警告：日圆套利交易崩盘引爆抛售

比特币、以太坊和 XRP 为何下跌的核心答案指向日本央行政策转向。新一轮抛售潮与日本央行行长上田一夫的声明相吻合，他表示，如果经济继续按预测发展，可能会考虑升息，这可能会增加借贷成本，并对套利交易产生负面影响。这个看似简单的政策表态，却可能引发全球金融市场的连锁反应。

日圆套利交易是全球流动性的重要来源。投资者以极低的利率借入日圆，将其兑换成美元或其他货币，投资于收益率更高的资产，包括股票、债券和加密货币。数以兆计的美元资金透过这种方式流入全球市场。日本央行长期实施零利率甚至负利率政策，使得这种套利交易极为划算。

然而，一旦日本央行升息，这个平衡就会被打破。升息意味着借入日圆的成本上升，当借贷成本超过投资收益时，套利交易就失去了经济合理性。投资者必须平仓这些套利交易：卖出资产、买回日圆、偿还借款。这种被迫平仓会对所有风险资产产生压力，而加密货币作为高风险资产首当其冲。

历史经验证明了这种风险的真实性。2024 年 7 月，日本央行削减了日本国债的购买规模并提高了利率，引发了日圆套利交易的平仓。受此影响，美元/日圆汇率从 161.951 暴跌至 139.576。比特币价格从日本央行决议前的最高点 69,912 美元跌至低点 49,351 美元，跌幅达 29%，因为交易员抛售风险资产以偿还日圆贷款。

12 月 1 日的抛售似乎是那次事件的重演。日本央行行长的警告立即引发市场恐慌，投资者提前平仓套利交易以规避风险。这种预期性的平仓往往比实际政策变化更早影响市场，因为交易者都希望抢在其他人前面退出，避免在恐慌性抛售中遭受更大损失。

日圆套利交易对加密市场的三重打击

直接抛压：套利交易平仓要求卖出加密资产

流动性枯竭：新增资金停止流入甚至逆转

风险偏好下降：全球投资者转向避险资产

比特币跌破 87,000 美元：RSI 33 超卖能否守住 80,600

（来源：Trading View）

比特币、以太坊和 XRP 为何下跌？比特币的技术面提供了更直接的答案。截至周一发稿时，比特币交易价格跌破 87,000 美元，日线图上可能出现看跌的「光头蜡烛图」。这次日内抛售延续了上周回测 92,800 美元关卡后的回档走势。光头蜡烛图是指没有上影线的K线，显示从开盘到收盘价格持续下跌，卖压极为强劲。

受抛售潮影响，日线图上的相对强弱指数（RSI）已跌至 33，在经历了上周的反弹后，再次下探至超卖区域，表明新一轮抛售压力正在逼近。如果 RSI 持续低于 30，则可能预示着比特币价格将延续下跌趋势。RSI 低于 30 通常被视为超卖讯号，理论上应该引发技术性反弹，但在强烈的下跌趋势中，RSI 可能在超卖区域停留较长时间。

此外，移动平均收敛/发散指标（MACD）从上升趋势转变为可能跌破红线，这将触发卖出讯号。MACD 死叉是技术分析中的重要看跌讯号，通常预示着下跌趋势的开始或延续。若 MACD 快线向下穿越慢线，将确认空头主导市场。

比特币空头的近期目标仍然是 11 月 21 日以来的 80,600 美元支撑位。这个价格水平是前期调整的关键低点，也是心理上的重要防线。若失守 80,600 美元，下一个支撑位将在 74,508 美元，这是 4 月 7 日的低点。从当前价格 87,000 美元到 74,508 美元，意味着还有约 14% 的下跌空间。

然而，如果出现诸如美国联邦公开市场委员会（FOMC）可能决定降息之类的催化剂，随着更容易获得资金，比特币可能会反弹至 90,000 美元。FOMC 将在 12 月中旬召开会议，市场普遍预期降息 25 个基点。若预期兑现且美联储释放持续宽松的讯号，可能为加密市场注入新的流动性。

以太坊测试 2800 美元：空头目标直指 2,111

（来源：Trading View）

比特币、以太坊和 XRP 为何下跌的问题在以太坊身上表现得更加剧烈。截至周一发稿时，以太币价格从日线图上的阻力趋势线回落 5%，跌幅超过比特币。本周开局的下跌趋势可能导致价格跌破 2800 美元附近的供应区。

2800 美元是以太坊的关键支撑位，这个价格水平在过去数周中多次扮演支撑角色。若失守，市场结构将显著恶化。如果以太坊成功收于 11 月 21 日的低点 2623 美元以下，则将确认区间突破，并有可能将跌势延续至 6 月 22 日的低点 2111 美元。从当前价格到 2111 美元，意味着还有约 25% 的下跌空间，这对于主流币种而言是灾难性的跌幅。

与比特币类似，以太坊的 RSI 指标为 34，MACD 指标有跌破讯号线的风险，显示以太坊正处于临界点。34 的 RSI 读数虽然接近超卖区域，但尚未形成明确的超卖反弹条件。这种尴尬的位置往往意味着下跌动能尚未完全释放。

从长远来看，以太坊的反弹可能会挑战 3000 美元附近的上方趋势线。3000 美元是心理关口，也是技术面的重要阻力位。只有有效突破并站稳 3000 美元上方，才能确认短期跌势已经结束。

以太坊关键价位与情景

当前价格：约 2,850 美元（跌 5%）

第一支撑：2,800 美元（正在测试）

第二支撑：2,623 美元（11 月低点）

终极支撑：2,111 美元（6 月低点）

反弹目标：3,000 美元（心理关口）

XRP 坚守 2 美元心理防线：1.90 是最后堡垒

（来源：Trading View）

比特币、以太坊和 XRP 为何下跌的问题在 XRP 身上同样严峻。截至周一发稿时，XRP 价格下跌超过 4%，延续了周日 2% 的跌幅。这种跨国汇款代币的交易价格接近 2 美元的心理关口，空头正将目标指向 6 月 22 日创下的 1.9 美元支撑位。

2 美元作为心理关口的重要性不言而喻。整数价位往往在投资者心理中占据特殊地位，大量的限价订单会聚集在这些价位附近。若 XRP 跌破 2 美元，将引发心理性的恐慌抛售，因为投资者会认为支撑已经崩溃。相反，若能守住 2 美元，市场信心可能得以维持。

日线图上的动量指标也显示出 XRP 的类似看跌讯号，RSI 指标位于 40，显示抛售压力增加。与比特币和以太坊相比，XRP 的 RSI 读数相对较高，显示其技术面略强。然而，40 的读数仍然低于中性水平 50，意味着空头仍然占据优势。

同时，MACD 指标正逼近讯号线，可能会出现交叉，或许会确认 XRP 价格趋势的下跌趋势。若 MACD 死叉形成，将与比特币和以太坊的技术面形成共振，三大主流币种同时进入技术性熊市，对整个加密市场将产生巨大的负面影响。

乐观地看，如果 XRP 多头在 2.00 美元价位保持优势，则 XRP 价格可能会反弹至 2.20 美元附近的阻力趋势线，该趋势线由 10 月 6 日和 11 月 10 日的高点连接而成。突破这条趋势线将是技术面反转的第一步。

在不断增加的抛售压力下，XRP 仍坚守在 2.00 美元的心理关卡。这种防守是脆弱的，因为 XRP 还面临着 ETF 资金流入疲软和 Ripple 托管释放的额外压力。若日圆套利交易风险持续发酵，配合技术面的破位，XRP 跌向 1.90 美元甚至更低的可能性正在上升。

三大币种联动下跌的系统性风险警示

比特币、以太坊和 XRP 为何下跌的同步性揭示了系统性风险。当三大主流币种同时下跌且技术指标同步恶化时，这不是个别币种的问题，而是整个加密市场面临宏观压力。日圆套利交易的风险仅是表象，更深层的问题是全球流动性环境的收紧。

对于投资者而言，当前环境需要极度谨慎。若比特币跌破 80,600 美元、以太坊跌破 2,623 美元、XRP 跌破 2.00 美元，将确认三大币种同时进入更深的调整阶段。此时应该减仓或观望，等待更明确的趋势讯号。相反，若三者能在当前支撑位企稳并反弹，配合 FOMC 降息等正面催化剂，可能提供短期的波段交易机会。