比特币面对调整风险，因机构投资者感到疲惫，10x Research CEO 警告

根据10x Research的首席执行官Markus Thielen及前投资组合经理的说法，自2024年初以来，机构的强劲买入潮推动了比特币的价格上涨，但如果市场继续疲软，这也可能放大调整的幅度。

在接受彭博社采访时，Thielen表示，加密市场，尤其是比特币，正显露出所有明显的疲态，经历了一个艰难的10月，行业历史上最大的清算事件。 他强调，这些损失加剧了已经存在的宏观风险，而这些风险在比特币中越来越明显。

随着资金流入来自机构，特别是现货比特币ETF的推动，成为2024年价格上涨的主要动力，Thielen警告说，这群投资者也可能在市场活动继续放缓的情况下增加下行压力。

“到某个时候，风险管理可能会介入并说：‘你需要减少或清除你的头寸’，”Thielen评论道。“有风险的是，比特币可能会继续下跌，因为人们需要重新平衡投资组合。”

这一观点出现在美国现货比特币ETF基金资金流出剧增的背景下。根据CoinShares的数据，上周这些基金共计被提取了9.39亿美元，反映出机构投资者的需求降温。

比特币在2025年表现较弱

出乎意料的是，比特币自年初以来的表现逊色于大多数其他大型资产——这是在最近一次减半周期后出现的异常情况。作为全球最大的数字货币，自1月以来，比特币的表现落后于黄金、科技股，甚至一些亚洲股指，尽管它曾创下多个历史高位，包括在10月初超过126,000美元的峰值。

然而，10x Research 并不完全对比特币持悲观态度，该公司认为做空 ETH 可能是比直接押注于比特币更有效的对冲措施，而比特币仍然是希望接触加密市场的机构投资者的首选资产。

比特币在大部分历史上年收益率超过黄金，但2025年似乎会有所不同。比特币自年初以来已上涨超过8%，而现货黄金上涨57% | 来源：Curvo比特币近期大幅下跌主要被认为是由于“鲸鱼”——大持有者——在100,000美元以上锁定利润。花旗集团的Alex Saunders在接受彭博社采访时表示，持有超过1,000个BTC的钱包数量在最近几周逐渐减少。

王箭