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全球对 AI 基础设施的投资有望突破 7000 亿美元。本文以“AI 五层蛋糕”模型（能源、芯片、云、模型、应用）为框架，深入解析 AI 时代的利润流动规律：收入自下而上流动，资本则向下沉淀。文章揭示了一个残酷事实：尽管 OpenAI 等模型公司仍在为数十亿美元的算力成本“烧钱”，但在底层，Nvidia（芯片）、台积电（制造）、ASML（设备）和电力供应商，凭借现实世界的垄断壁垒正收获巨额利润。这是一份投资指南，帮助您从“消费思维”转向“供应链思维”，在 AI 技术栈中发掘确定性机会。

本文深入探讨近期加密市场的动荡，分析比特币价格跌破 90,000 美元的原因，包括 Bybit 骇客事件、美国关税政策的不确定性以及宏观经济环境的影响，同时指出美国经济衰退的担忧、川普政策的不确定性以及消费者信心的下降，加剧加密市场的波动。