TWAP（时间加权平均价格）策略是什么？其运作方式如何

什么是 TWAP（时间加权平均价格）订单？

TWAP（Time-Weighted Average Price）是一种算法化交易执行策略，旨在帮助用户在指定时间段内获得接近时间加权平均价格的成交均价。该策略通常将大额订单拆分为小笔，并按固定时间间隔逐步执行，从而有效降低市场冲击。

在以下情况下，时间加权平均定价能获得更优的成交结果：

• 订单数量超出现有订单簿的流动性
• 市场波动剧烈且无明显单边趋势时

如何在网页端设置 TWAP 策略

1. 进入合约交易页面，在下单菜单栏选择 [TWAP]。

2. 可通过弹窗阅读 TWAP 交易指南。首次使用建议仔细查阅指南后再创建 TWAP 策略。

3. 选择交易对或合约，填写交易方向（买入/卖出）、交易数量和执行时长等参数。

设置完所有参数后，点击 [买入/做多] 或 [卖出/做空] 即可提交订单。

• 交易数量：您选择的买入或卖出总量。TWAP 策略将推动成交以实现目标数量。单笔 TWAP 订单最低交易额为等值 1,000 USD。
• 总时长：选择 TWAP 策略的执行周期。最短为 5 分钟，最长可达 24 小时。

4. 核对订单详情后点击 [确认]。

请确保合约钱包保证金余额充足。如有 TWAP 订单未达保证金要求，TWAP 策略将被终止。

TWAP 订单保证金检查规则：

• 仅减仓订单无需保证金检查
• 成本 =（总数量 × 最新成交价）/ 杠杆倍数
• 如“成本 < 可用下单余额”，则保证金检查通过

*可用下单余额指可用于开仓的保证金。

如何查看您的 TWAP 订单

可在策略概览面板 [进行中] 区查看活跃 TWAP 订单，包括均价、策略时长、状态及总数量。您还可在 [执行比例] 列监控订单进度，了解已成交总量的百分比。

如需手动终止 TWAP 订单，请在 [操作] 列点击 [撤销]。

全部 TWAP 交易历史可在策略概览面板的 [历史] 标签页查看。

如何在移动端设置 TWAP 策略

1. 进入 [合约]，在下单菜单栏选择 [TWAP]。

2. 首次使用 TWAP 交易建议点击 [TWAP] 旁的 [i] 图标，查阅 TWAP 指南后再创建策略。

3. 选择交易对或合约（如 BTCBUSD），填写订单方向、交易数量和执行时长等参数。

设置完所有参数后，点击 [买入] 或 [卖出] 即可提交订单。

• 交易数量：您选择的买入或卖出总量。TWAP 策略将推动成交以实现目标数量。单笔订单最低交易额为等值 1,000 USD。
• 总时长：选择 TWAP 策略的执行周期。最短为 5 分钟，最长可达 24 小时。

4. 核对订单详情后点击 [确认购买] 或 [确认卖出]。

请确保合约钱包保证金余额充足。如有 TWAP 订单未达保证金要求，TWAP 策略将被终止。

TWAP 订单保证金检查规则：

• 仅减仓订单无需保证金检查
• 成本 =（总数量 × 最新成交价）/ 杠杆倍数
• 如“成本 < 可用下单余额”，则检查通过

*可用下单余额指可用于开仓的保证金。

如何在移动端查看 TWAP 订单

可在交易面板 [TWAP 订单] 标签下查看活跃 TWAP 订单，包括均价、策略时长、状态和总数量。

在 [TWAP 详情] 标签下点击订单 [查看]，可获取详细信息。

点击 [成交] 可查看 TWAP 订单的具体成交明细。

您还可在交易面板的 [TWAP] 及 [TWAP 详情] 标签监控订单完成进度，显示执行比例。

如需手动终止 TWAP 订单，请点击 [撤销] – [确认]。

全部 TWAP 历史可在 [合约历史] 面板的 [TWAP 历史] 标签页查看。

重要说明与限制

• TWAP 订单支持 USDT 结算合约，并可使用全仓模式。如账户为逐仓模式则无法使用 TWAP 策略。
• 季度合约 TWAP 订单须在合约交割前一小时结束。例如 07:00 创建 TWAP 订单，持续 4 小时，则订单于 11:00 结束。系统维护期间 TWAP 策略自动暂停，维护结束后恢复。
• 单账户最多支持 30 个活跃 TWAP 订单。可为同一交易对创建多个 TWAP 订单。
• 成交详情仅在所有 TWAP 订单完全成交后显示，系统仅展示部分成交订单。可查看成交量、均价及手续费。
• TWAP 订单不保证全部成交。系统会尽力执行订单，实际成交情况受市场流动性与波动影响。
• 在 USDT 交易界面，同一合约或交易对的手动交易、撤单或平仓不会影响 TWAP 订单总量。

常见问题

TWAP 策略是什么？与 VWAP（成交量加权平均价）有何区别？

TWAP（时间加权平均价格）将大额订单拆分为小笔，按固定时间间隔分批执行，降低市场冲击。VWAP（成交量加权平均价）按成交量加权计算价格。区别在于 TWAP 注重时间分布，VWAP 注重成交量加权。

TWAP 交易策略如何运作？如何拆分大额订单执行？

TWAP 策略将大额订单分批，在固定时间间隔逐步执行，有效减少市场冲击。策略会在整个执行周期计算时间加权均价，通常优于一次性大单成交。

TWAP 策略有哪些优缺点？适合什么场景？

TWAP 策略分散交易时点，能降低市场冲击和滑点。优点是执行稳定、波动风险小；缺点是成交速度慢，可能错过价格机会。适用于大额订单，避免扰动市场，获取更优均价。

TWAP 策略在实际交易中的应用及所需条件和工具？

TWAP 策略需量化交易平台、实时行情数据及程序化能力。关键条件包括高频交易架构、低延迟网络和自动化执行算法，将大额订单分时分批成交。

TWAP 策略能否降低市场冲击成本？实际效果如何？

TWAP 策略通过分时分批交易，有效降低市场冲击成本，减少价格滑点，对大额成交尤为显著。

TWAP 策略执行效率如何评估和计算？

可将实际成交成本与 VWAP（成交量加权平均价）基准对比，评估 TWAP 效率。衡量成交时间、市场冲击和订单分布均匀性。滑点低、成交快且价格偏差小，效率更高。主要指标包括总交易成本及与市场行情的时间加权表现。